<今週の動きと週間見通し>

米利下げ時期探る相場続く、米決算シーズンも開幕

4月8−11日の米国株式市場で、NYダウは下落した。週初8日は、前週末発表の強い米3月雇用統計を受けFRB（米連邦準備制度理事会）の利下げ後ずれ観測が広がり、重荷になった。9日、米国のインフレに対する警戒感がくすぶり続け、小幅続落。10日、米3月CPI（消費者物価指数）がコア指数ともに市場予想を上回る伸びを示し、米国のインフレ高進によりFRBの利下げ開始が遅れるのと見方に傾き、急落した。11日、米3月PPI（生産者物価指数）が市場予想を下回ったものの、週次の新規失業保険申請件数が市場予想以上に減少し米労働市場の改善が示され、早期利下げ観測が後退し小幅に下落した。
米国株はFRBの金融政策をめぐる思惑に振り回される展開が続く。これまでマーケットでは6月の米利下げ開始で織り込みが進んでいたものの、直近の強い米3月CPIを受け、この観測が大きく後退。3月開催FOMC（米連邦公開市場委員会）で維持された年内3回の米利下げ予測にも不透明感が漂いだした。目先は12日発表のミシガン大学による4月調査の期待インフレ率に注目。週明け以降も米3月小売売上高、米4月ニューヨーク連銀製造業景況指数、米3月住宅着工件数、米3月鉱工業生産、米3月中古住宅販売件数が発表されるほか、ベージュブック（米地区連銀経済報告）も公表予定。FRB高官による発言機会も複数予定され、足元の米景気動向と照らし合わせながら米国の利下げをめぐる材料に一喜一憂する相場が続きそうだ。
また、金融業が先駆けとなり米企業の決算シーズンもスタートする。ゴールドマン・サックス・グループ（GS）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、バンク・オブ・アメリカ（BAC）、ユナイテッドヘルス・グループ（UNH）、モルガン・スタンレー（MS）、ネットフリックス（NFLX）などの有力企業が決算発表を予定し、個別株の業績内容が相場全体の動きに影響を及ぼす場面が増えそうだ。