来週（2018/6/18〜6/22）の日経平均株価の予想レンジは22,500円-22,800円。日米欧の金融政策のイベントが通過し、再び材料不足の週となる。米連邦公開市場委員会（FOMC）では市場の予想通りに政策金利が0.25％引き上げられ、年内の利上げ回数はあと2回（通年では4回）に上方修正された。CMEのフェド・ウォッチが示す年4回の利上げ確率は利上げ公表前の75％から85％に上昇した。ただ、長期金利の上昇が限定的だったことや、米中貿易問題を材料に短期的には円高圧力が強くなりそうで、主力大型株は上値の重い展開が予想される。

一方、小型株やジャスダック、マザーズなどの新興市場銘柄に物色が向かいそうだ。特に、新興市場はメルカリを筆頭に新規上場が多く、売買高の増加で市場全体の活性化につながる可能性が高い。
図表1は、国内主要指数の年初からの値動きである。新興市場の相場展開を予測する上では日経ジャスダック平均の値動きがポイントとなる。年初来でほぼ横ばいで推移しているが、1月高値からの急落直後の安値は緩やかに切り上げており、ここから5/22の直近高値を超えることで上方向に強気サインとなる可能性が高い。逆に、マザーズ指数は1月高値からの急落直後の安値を切り下げており、相対的に劣勢を強いられている。その分、出遅れ感が顕著であり、日経ジャスダックに強気サインが点灯した場合にポジティブに追随できるかどうかが焦点となる。マザーズ市場の売買代金は6月に増加する傾向があり、月の後半戦に期待したいところだ。

主要な国内経済指標では、5月貿易統計（6/18）、5月訪日外客数（6/20）に注目。海外の経済指標の発表やイベントは、米5月中古住宅販売（6/20）、米6月フィラデルフィア連銀景気指数、米5月景気先行指数（6/21）、OPEC総会（6/22）が比較的材料視されやすい。

日経平均株価（図表2）は23,000円の心理的節目を前に伸び悩み。下げに転じた5日移動平均線（22,816円 6/14）を下回って終えた。心理的節目は5/21に一度付けた高値（23,050円）手前の水準でもあるため、意識されるのはなおさらだろう。ただ、現値の下方では10日移動平均線（22,671円 同）が25日移動平均線（22,649円 同）を上回る好転サインが見受けられるほか、一目均衡表では上昇に転じた転換線（22,683円 同）上を維持しており、先高期待は依然として継続している。
5/21高値を上回ることができれば、過去の累積売買代金が比較的少ない23,000円以上では上値が軽くなる場面があるだろう。

一方、RSI（9日）は85.3％→72.2％（6/14）に低下。5/30安値（21,931円）を起点にした目先の上昇波動は高値警戒も強く、70％程度を割り込むとピークアウト感が強くなり、反転調整の先行サインになりえる。ただ、調整に入る場合でも、一目均衡表の基準線（22,491円 同）や抵抗帯（雲）などが下方でサポートになることが予想され、現在のところは5/30安値を割り込む展開は想定しづらい。

短期的な上値メドは、5/21高値（23,050円）、1/29安値（23,580円）、年初来高値（24,129円）。下値メドは、上述した一目均衡表以外では、10日移動平均線や25日移動平均線、100日移動平均線（22,186円 同）、75日移動平均線（22,058円 同）などがある。

来週の主要な国内経済指標の発表やイベントは、5月貿易統計（6/18）、日銀金融政策決定会合議事要旨（4/26-27開催）、5月訪日外客数（6/20）、5月消費者物価指数、4月全産業活動指数（6/22）がある。

企業決算では、ツルハHD（6/18）、アークランド、サンオータス（6/19）、オプトエレクト（6/21）、サツドラHD（6/22）などが発表を予定している。

一方、海外の経済指標の発表やイベントは、米6月NAHB住宅市場指数（6/18）、米5月住宅着工件数（6/19）、米1-3月期経常収支、米5月中古住宅販売（6/20）、米6月フィラデルフィア連銀景気指数、米4月FHFA住宅価格指数、米5月景気先行指数（6/21）、OPEC総会（6/22）などが注目される。

米企業決算では、フェデックス、オラクル（6/19）、マイクロン・テクノロジ（6/20）、クローガー、レッドハット（6/21）、カーマックス（6/22）などが発表を予定している。

来週は6社が新規上場を予定している。
6/19は待望の日本版ユニコーンである注目のメルカリ（4385）がマザーズに上場する。個人間取引（CtoC）アプリ「メルカリ」を運営。スマートフォン上で簡単・手軽に中古品を売買できるサービスを提供している。オールジャンルの「メルカリ」のほか、本・CD・DVDなどに特化した「メルカリ カウル」、ブランド品に特化した「メルカリ メゾンズ」、米国と英国向けの「Mercari」を運営している。売買代金はメルカリを介する仕組みとしており、購入者が支払った商品代金から10％の手数料を差し引いて出品者に支払っている。
観測報道の段階で2,000億円とされていた時価総額は3,000億円台半ばまでにはね上がっており、遅れた分さらに強気の設定となっている。ちなみに、スマホアプリ大手の赤字上場といえばLINEが引き合いになりそうだが、こちらはNY証の初値が27.89％高だったのに対し、東証は48.48％高だった。メルカリも似たような展開になる可能性もあるが、海外事業の低迷や今期利益予想非開示など冷静に見れば、LINE以上の需給逼迫（ひっぱく）は考えにくい。

6/20はログリー（6579）がマザーズに上場する。ネーティブ広告プラットフォーム「logly lift」を主軸としたネーティブ広告プラットフォーム事業を展開。VOYAGE　GROUPの持ち分法適用関連会社である。台湾とインドネシアでは、現地の広告代理店とタイアップする方法によりサービスを展開している。「logly lift」のコア・テクノロジーをOEM（相手先ブランドによる製品）提供し、ローカル言語への技術的対応を行なっている。
同社はスタートアップ界わいとしてもそれなりに知名度のある企業であり、人気化が想定される。対して吸収額は9億円弱。VCにはロックアップに解除条項があるが、初日は付かずが視野に入る。

6/21は3社が同日上場。東証2部には、後発医薬品向け原薬の輸入商社大手のコーア商事ホールディングス（9273）が上場する。後発薬注射剤などの医療用薬品やOTC（一般用）薬品については製造も手掛けている。後発薬普及は医療費抑制を狙って国が進めており、いわば国策銘柄。ということにはなるが、既に推奨開始から何年もたっており、大手メーカーの業績も伸び悩み始めたなかで新味は乏しい。吸収額が11億円と業績規模のわりに控え目なため需給不安は乏しいが、同日3社上場のなかで関心は集めにくそう。
一方、マザーズにはZUU（4387）が上場する。金融情報サイト「ZUU（ズー） online」を運営。金融資産3,000万円以上または年収700万円以上をターゲットに、金融関連市場に特化した各種サービスを展開している。広告収入や転職斡旋、デジタル・マーケティング領域のコンサルティング・フィーを収益源としている。
新興の金融系ネットメディアとして投資家の知名度は高く、同日3社の中では存在感が一歩前に出ている印象。話題性も備えている。設立5期目のスピード上場ではあるが、業績はまだ低水準。とはいえ、今のところ拡大基調である。メディア・サービス、フィンテック化支援サービスともに今期は2割以上の増収予想となっており、足元の成長率からすればPERは低いと感じられる。
JASDAQスタンダードには、独立系IT（情報技術）企業のSIG（4386）が上場する。情報システムや産業制御システムのシステム開発事業やITインフラソリューション、セキュリティーサービスに取り組んでいる。1991年12月に住友金属工業（現新日鉄住金）グループが50％出資して設立された。市場全体としては金融業界の大規模更新がピークアウトし、一進一退になるなか、同社の業績も今期鈍化の見込み。今のところ上場当日は3社の同日で資金分散も懸念される。ただ、IT系は投資環境が良好で、一定程度の人気は見込めるセクターである。吸収額も少なくベンチャーキャピタルの保有株はない。解除条項の付いた法人系の動きには注意する必要がありそうだが、倍値は超えてくるのではないかと考えられる。

6/22は中小企業向け経営支援のライトアップ（6580）がマザーズに上場する。オプトホールディングの子会社で、中小・零細企業に対し、総合的な経営支援やウェブ活用マーケティング支援を展開している。社名のつづりは「Write up（書き上げる）」で、メールマガジンの編集代行で創業したことに由来する。これまで「メルマガ」→「ブログ」→「バズマーケ」→「ソーシャルマーケ」→「SEO」→「クラウドツール」→「経営支援」と業態の拡大と転換を繰り返してきた。

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