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2Q（3-5月期）決算速報（現地6/26寄り前発表）
●決算発表当日の株価：14.60ドル（-7.59%）
●売上高：49.1億ドル（予想47.7億ドル）〇市場予想を上回った
●調整後EPS：-0.31ドル（予想-0.34ドル）〇市場予想より良好だった
●調整後EBITDA：6.81億ドル、前四半期は3.82億ドル（予想6.59億ドル）〇市場予想を上回った
●稼働率：98.0％、前四半期は91.0％、前年同期は69.0％（予想99.0％）×市場予想を下回った
●6-8月期調整後EBITDA見通し：20.5~21.5億ドル（予想20.9億ドル）〇中間値が市場予想を上回った
2Qの実績値、3Qの会社予想、通期予想も概ね市場予想を上回る良好な結果でした。しかし年初から約96％、月初から約41％上昇していた株価は決算発表をきっかけに下落。いわゆる「Sell the News：事実で売れ」との相場格言を地でいく結果となりました。
決算発表当日のチャート
決算のポイント
●調整済みクルーズコスト（燃料除く、2019年比較）：13.5％、会社予想は10.5〜11.5％ ×会社予想より悪化した
●23/11月期通期資本的支出（CAPEX）見通し：33.0億ドル、従来予想32.0億ドル（予想32.6億ドル）市場予想より僅かに多かった
●23/11月期通期調整済みクルーズコスト（燃料除く、2019年比較）：10.0〜11.0％、従来会社予想は8.5〜9.5％ ×従来会社予想より悪化した
●23/11月期通期調整後EBITDA見通し：41.0~42.5億ドル、従来予想39.0~41.0億ドルから上方修正（予想40.7億ドル）〇下限値も市場予想を上回った
●売上高49.1億ドルは2Qとして過去最高だった
●顧客需要好調。2Qの予約は過去最高だった
●顧客のデポジット総額は 72億ドルで過去最高だった。1Qは57億ドルで1Qの最高だったが大きく伸びた
経営陣の主なコメント
●2Q収益面で重要な転換点だった。営業利益、営業キャッシュフロー、調整後フリーキャッシュフローはすべてプラス。顧客予約とデポジット（予約金）は過去最高だった。
●2Qの予約件数は過去最高。通常なら12-2月の1Qがピークとなるが上回るペースだったことは特筆すべきことだろう。大西洋の両サイドで予約件数が 2 桁増を達成。北米に加えて欧州も回復、好調。需要の強さは6月も続いている。
●北米の予約ペースはかつてない伸びを示している。
●バランスシートに関してはレバレッジの解消に取組んでいる。（負債は）ピーク時から 14 億ドル減少。2Qに10 億ドル超の負債を期限前に返済した。しかしながら、依然として 73 億ドルの流動性を確保している。
●インフレの収束が遅いことには失望している。19年と比較して23年のコスト圧迫要因であることにほぼ疑いの余地はない。
決算を受けたマーケットの反応
2Qの売上高、調整後EPS、調整後EBITDAは市場予想を上回りました。加えて通期のEBITDA見通しを上方修正するなど良好な決算内容と言えそうです。ただ燃料などクルーズ・コストが予想より悪化したことはマイナス材料。月初から約44％上昇していた同社は、材料出尽くしもあり株価は一時12％超の下落となりました。
業績は良好。2Qの売上高は過去最高、顧客の予約も繁忙期を過ぎても伸び経営陣は「北米の予約ペースはかつてない伸びを示している」とコメントしております。インフレによるコスト増は懸念材料ですが、値上げも実施。金利上昇によるバランスシートの棄損にも手を打つ同社。下期〜24年業績にも自信を示す経営陣から、株価に関しても視界良好と言えそうです。
Bloombergがまとめたアナリストの目標株価平均：14.02ドル、アナリスト・レーティングは5段階評価の3.78（6/26時点）
