金・銀・プラチナ > 金・プラチナ取引とは（金・銀・プラチナの特徴） > 金・銀・プラチナについてもっと知ろう！「マーケットレポート・コラム」 > 金は欧米の利下げ期待が支援
金は欧米の利下げ期待が支援
2024/3/11
提供：ミンカブ・ジ・インフォノイド
金は米ＣＰＩや米小売売上高を確認
３月４日の週のニューヨーク金市場は、欧米の利下げ期待や弱気の米雇用統計を受けて急伸した。中心限月となる４月限は中心限月ベースでの史上最高値2,203.0ドルを付けた。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は６日、下院金融サービス委員会の公聴会で、利下げ開始時期とそのペースは経済データのみに基づいて決定されると述べた。また７日の上院銀行委員会の公聴会で行った証言で、米ＦＲＢが利下げに着手するために必要なインフレ低下に対する確信は「そう遠くない」将来に得られるとの考えを示した。欧州中央銀行（ＥＣＢ）は７日、政策金利を予想通り据え置いた。金利を引き下げる準備はまだできていないが、インフレ見通しを下方修正して想定よりも早い鈍化を確認し、年内の利下げ着手に向けた姿勢を示した。2024年のインフレ率は12月時点の2.7％から2.3％に引き下げ。2025年の予想も同2.1％から2.0％に引き下げた。ただラガルドＥＣＢ総裁は、「インフレ率の明確な低下が進行中であり、インフレ目標に向けて順調に前進している。その結果、我々はより自信を深めているが、十分ではない」と述べた。
２月の米雇用統計によると、非農業部門雇用者数は前月比27万5,000人増加と、事前予想の20万人増を上回った。ただ過去２カ月分の雇用の増加数が合計16万7,000人下方修正されたことに加え、失業率が3.9％（前月3.7％）と約２年ぶりの水準に上昇し、米労働市場が減速しつつある可能性が示唆された。一方、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が利下げを急がないとの見方も強い。ＣＭＥのフェドウォッチで、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の利下げ開始確率は６月が57.4％（前週56.8％）となった。ただ年末のフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標水準は4.25〜4.50％の確率が35.3％（同33.4％）となり、利下げ幅は100ベーシスポイント（ｂｐ）となった。利下げ期待が行き過ぎている可能性がある。今週は２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）や米小売売上高の発表がある。
イスラム組織ハマスはパレスチナ自治区ガザの停戦交渉の提案の草案を受け取ったが、恒久的な戦争終結とガザからのイスラエル軍の完全撤退にしか関心はないとして、提案を拒否した。ハマスの代表団は７日、交渉が行われているカイロを離れたが、指導部との協議が目的で、交渉は継続すると説明した。10日に始まるイスラム教のラマダン（断食月）を前にした戦闘休止の合意はなかった。ハマスはイスラエルとヨルダン川西岸地域のイスラム教徒に対し、ラマダンの初日にエルサレムにあるイスラム教の聖地「アルアクサ・モスク」に向かう行進を呼び掛けている。一方、イスラエルのネタニヤフ首相は７日、国際的な圧力が高まる中でもイスラエルはハマスに対する攻撃を続行すると表明し、これにはパレスチナ自治区ガザ南部のラファも含まれると述べた。
３月８日のニューヨークの金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比8.64トン減の815.13トンとなった。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の利下げ見通しを受けて急伸したが、高値で投資資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、３月５日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは19万1,293枚となり、前週の14万1,636枚から拡大した。今回は新規買いが４万9,200枚、買い戻しが457枚入って４万9,657枚買い越し幅を拡大した。
プラチナは欧米の利下げ期待で約１カ月ぶりの高値
ニューヨーク・プラチナ４月限は、欧米の利下げ期待を受けて買い優勢となり、２月２日以来の高値931.8ドルを付けた。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が利下げ見通しを示したことに加え、欧州中央銀行（ＥＣＢ）がインフレ見通しを下方修正し、利下げ期待が高まった。また２月の米雇用統計が弱気の内容となった。ただ米ＦＲＢの利下げを急がないとの見方も強く、利食い売りが出て上げ一服となった。一方、中国の全国人民代表大会（全人代）で今年の経済成長率目標が５％前後に設定されたが、達成は難しいとの見方が強い。中国勢は高値での買いを見送っており、買い戻し一巡後の上値は限られそうだ。ただワールド・プラチナ・インベストメント・カウンシル（ＷＰＩＣ）の四半期報告で2024年のプラチナは13トンの供給不足と、前年の27トン不足に続いて供給不足が続く見通しとなったことは下支え要因である。
プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、６日のロンドンで12.29トン（前週末12.32トン）、８日のニューヨークで31.56トン（同31.57トン）、７日の南アで11.64トン（同11.73トン）となった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、３月５日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の取組は4,364枚売り越しとなり、前週の3,601枚買い越しから売り方に転じた。
ニューヨーク金は欧米の利下げ期待で史上最高値を更新
ニューヨーク金４月限は、欧米の利下げ期待を受けて急伸し、中心限月ベースでの史上最高値2,203.0ドルを付けた。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が利下げ見通しを示したことに加え、欧州中央銀行（ＥＣＢ）がインフレ見通しを下方修正した。また２月の米雇用統計が弱気の内容となった。ただ非農業部門雇用者数が予想以上となり、米ＦＲＢは利下げを急がないとの見方も強い。今週は２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）や米小売売上高の発表がある。
３月11日からの週の注目ポイント
| 11日 | 国内総生産（10-12月期2次速報） | ☆☆☆ |
| 12日 | 企業物価指数（2月） | ☆☆ |
| 独消費者物価指数（2月確報） | ☆☆ | |
| 英雇用統計（2月） | ☆☆ | |
| 米消費者物価指数（2月） | ☆☆☆ | |
| 米財政収支（2月） | ☆☆ | |
| 13日 | 英貿易収支（1月） | ☆☆ |
| 英鉱工業生産指数（1月） | ☆☆ | |
| ユーロ圏鉱工業生産（1月） | ☆☆ | |
| 14日 | 米小売売上高（2月） | ☆☆☆ |
| 米新規失業保険申請件数 | ☆☆ | |
| 米生産者物価指数（2月） | ☆☆ | |
| 米企業在庫（1月） | ☆ | |
| 15日 | 中国住宅価格指数（2月） | ☆☆ |
| 米輸出入物価指数（2月） | ☆☆ | |
| 米ニューヨーク連銀製造業景況指数（3月） | ☆☆ | |
| 米鉱工業生産・設備稼働率（2月） | ☆☆☆ | |
| 米ミシガン大消費者信頼感指数（3月速報値） | ☆☆ |
※重要度を3段階で表示
金（現物1oz.あたり）日足 6ヵ月
＜参照＞SBI証券＞マーケットデータより
金・銀・プラチナについてもっと知ろう！
当コラムに関してご留意頂きたい事項
- 当コラムは投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。
- 当資料に示す意見等は、特に断りのない限り当資料作成日現在の（株）ミンカブ・ジ・インフォノイドの見解です。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
- 本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。
ご注意事項
- 買付時の手数料は、売買代金の1.65%（税込）、売却時の手数料は無料です。
- 本取引は金・銀・プラチナの価格変動により、投資元本を割り込むことがあります。
- 本取引は、政治･経済情勢の変化および各国政府の貴金属地金取引への規制等による影響を受けるリスクがあります。
また、かかるリスクが顕在化した場合、当社の提供するサービスの全部、または一部が変更、停止されるリスクがあります。 - 本取引は為替相場の変動により損失を被ることがあります。
- 本取引は、システム機器、通信機器等の故障等、不測の事態による取引の制限が生じるリスクがあります。
- 本取引は売値（Bid：お客さまが売ることの出来る値段）と買値（Ask：お客さまの買うことのできる値段）の差（スプレッド）があります。
- スプレッドは固定されるものではなく、需給バランスや、政治・経済情勢の変化にともない、当社の任意で変更いたします。
