足元大きく動く2018年年初来のマーケットをどのようにみていますか？

年明け早々急騰でスタートしたが、米国金利が上がる中で米国株も日本株も上昇していたため、やや違和感を感じていた。マザーズ市場では急騰して割高と感じる銘柄も散見され、買付けがためらわれるような時もあった。2月に入ってVIX指数が急騰し株価が急落したことは、想定していたわけではないが、マーケットらしさが感じられる。中期的な展望に何ら変化がないのに一時的な需給要因で株価が急落した銘柄が出てきて、押し目買いをしやすくなった。長期的な金利低下局面は転換期を迎えていると考えており、今後はキャッシュの創出力が重要な銘柄評価視点になっていくだろう。

1月組入れ銘柄の中から着目したポイントを教えて下さい

1月末時点では、ティーケーピー、ＭＡＲＵＷＡ、じげんが組入れ上位３銘柄である。

ティーケーピー（3479）
貸し会議室ビジネスのパイオニア的存在。貸し会議室だけでも成長余地が大きいと見られるほか、大塚家具との提携など創業経営者の積極的な経営姿勢を評価している。

ＭＡＲＵＷＡ（5344）
エレクトロニクス分野向けのセラミック製品メーカー。業績上方修正が続いているうえに、株価の割安感も強いと考えている。

じげん（3679）
一括検索サイトの運営会社。現在は求人や不動産分野での一括検索がメインだが、分野の拡大やコンテンツ生成への進出など事業の発展余地が大きいと見ている。

• ※個別銘柄の紹介にあたっては、当ファンドの過去の組入銘柄の一部および運用担当者による見解を紹介したものであり、当該銘柄について将来の保有を約束するものでも、売買を推奨するものでもありません。また、当ファンドが組入れる銘柄などのパフォーマンスを示唆するものでもありません。

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