EXE-i シリーズでSBIアセットさんとコラボレーションを始めてから早6年経ちますね。このシリーズ設立を検討していた時、最適なETFプロバイダーを探していたと思います。そのときのことについて少しお話いただけますでしょうか？

EXE-iのコンセプトは、ETF（上場投資信託）とETFを掛け合わせた「EXE（エグゼ）」、ETFのパフォーマンスを左右する「インデックス（index）」の頭文字の「i（アイ）」、これら二つを合わせて「EXE-i（エグゼアイ）」と命名しました。ロゴのモチーフの螺旋階段と人は、「毎月の積立投資＆長期にわたる着実な歩み」を表現しています。SBIアセットは、『シンプル』＆『低コスト』を追求した「EXE-i」シリーズを2013年5月に商品化しました。

シリーズ全体もそうですが、このファンドの「シンプルさ」が投資家の皆さまの人気を集めている要因の1つだと思います。

おっしゃる通りです。EXE-iシリーズは、海外ETFを複数組み合わせて運用するという従来にはないかたちで、シンプルに投資家の皆さまにご提案する商品です。

6年前、なぜバンガードの商品を利用しようと思ったのですか？

世界のトップETFプロバイダーであるバンガードさんの商品なら低コストで良質なので安心できました。あとはやはり、バンガードさんはデューデリジェンス等がしっかりとされているので、そのあたりの価値観も非常に合うと感じました。

プロダクトを開発される際には色々厳しい基準があると思いますが、どのようなプロダクト開発を目指していますか？

SBIアセットマネジメントは常に金融のフロンティアでありたいので、我々にしかつくれないものを出したいという思いがあります。完全な「ブルー・オーシャン」はないかもしれませんが、会社としては、「ブルー・オーシャン」を開拓していきましょう、というコンセプトを掲げています。投資家の皆さまの選択肢とメリットをどう創造するかを常に考えています。

SBIアセットさんのファンド・EXE-i グローバル中小型株式ファンドの特徴は色々あると思いますが、梅本さんから見てどこが注目ポイントでしょうか？

大変ありがたいお話です。今まさに金融業界が変革期にあり、SBIアセットさんのようにフィンテックという力を活用し、新たなマーケットを切り開く中でこのプロダクトがあります。米国のETFと米国を除くETFを組み合わせた非常にニッチなプロダクトですが、なぜこういう商品が考えられたのか教えてください。

マーケット全体を長期で見た時に、中小型は伸びるポテンシャルが非常に大きいと感じました。このプロダクトはお客様に長期で持っていただけますし、バンガードさんのETFが入っているので、洗練されたものを見逃すことなくお客様にお届けできると思います。また、このファンドは米国、日本、新興国など、幅広く分散されているので極端な偏りが生じにくい商品のため、長期に積立投資を行いたいと考えている投資家の皆さまに向いている商品かもしれないですね。ファンドの中身は2つのバンガードETF、つまりバンガード・FTSE・オールワールド（除く米国）スモールキャップETF（VSS）と、バンガード・スモールキャップETF（VB）ですが、小林さんが思うこの2つのバンガードETFの特徴は何でしょう？

お客さまの声を聞くと、複数のETFを混ぜ合わせてポートフォリオをつくりたいというニーズがあると思いますが、やはり個人のお客さまが自分たちで組み合わせて、更にリバランスもしてウェイトを維持するとなると中々大変な作業だと思います。ですので、このようなプロダクトがあると、長期的に規律を持って運用がしやすくなるので、非常に大きなメリットだと思います。

日本では唯一、この1つで世界のグローバルの中小型がカバーできるファンドなので、そこは我々が提供できる強みかなと思っています。

小林さんから見て、この商品の差別化のポイントはどの点でしょう？

つみたてNISA認定商品というところが注目されるポイントですね。昨年の1月から始まったつみたてNISAですが、2018年12月末時点で総買付額は約927億円、全口座数は約103万口座でしたので、制度が始まって1年ちょっとでここまで着実に伸びています。EXE-i グローバル中小型株式ファンドは、そのつみたてNISAアクティブカテゴリーの中のたった18本（2019年5月7日時点）の認定商品のうちの1つです。金融庁はパッシブカテゴリー以上にアクティブカテゴリーに厳しい基準を設けていて、その高い選定基準をクリアしているということになりますね。

日本に存在する約6,000本の公募投信の中からの18本、その一つに選ばれたファンド、つまり金融庁に認められている数少ない商品の1つですね。税制メリットを受けながら投資ができることは、投資家の皆さまにとって非常に重要なことですし、今後の継続的な投資につながりやすいのではないかと思います。投資期間5年を表す表�@を見ると、現金貯蓄に比べてのEXE-i グローバル中小型株式ファンドのリターンが分かります。表�Aでは、日経平均株価や他のインデックスに比べてのパフォーマンスの優位性が見えて、このファンドの伸びも分かりやすいかなと思います。

NISAやiDeCoは今後伸びていく重要な分野だと思いますが、梅本さんはこのあたりをどう見ていらっしゃいますか？

過渡期だと思いますね。制度を利用すると簡単には投資をやめられないという点も、投資を長期的に継続するという意味では非常に良い点だと思います。

我々としてもこの2つのエリアに非常に注力しておりまして、ここは大きくなってもらえるといいなと思っています。

何事もそうですが、やはり本当に良いと思えるかどうかは投資家の皆さま自身、または周りに成功体験があるかどうかにかかっているのではないかと思いますが、日本では今までそのような成功体験が少ないですよね。しかし、米国ではそういった成功体験が多いですよね。

もしかしたら外資系金融機関として、我々がそういった話をどんどん発信していくことが使命なのかもしれません。

景気後退期は定期的に訪れるものですので、そこは多少スランプが来てもそれに懲りず、長い目で見て粘り強く続けて欲しいですね。この一つの商品でリテールの投資家の皆さまは、NISA、iDeCo、という複数のチャネルからアクセスができます。日本の場合は通常リテールの窓口販売で、DCやつみたてNISA専用ファンドなどほぼ同じ運用戦略の低コスト商品を、高コスト商品として提供する傾向があります。一方、米国では低コストで良い商品はそれ一つでどのチャネルからも購入が可能です。その点で、当ファンドは米国の商品と似ていて、我ながら非常に先進的だと考えています。できればこうやって、お客様の「ニーズ」を創っていきたいですね。

やはり日本では長期・積立は始まったばかりと言えると思いますが、米国では既に長年定着しているコンセプトです。そんな米国の中でバンガードさんは実績をお持ちなので、我々はそういう情報の発信のあり方等を勉強させていただきたいと思います。共通の価値観や方向感を持っている会社同士なので、より多くの方にこのファンドのことを一緒に伝えていけたらと思います。

ぜひ一緒に伝えていきたいですね。戦略としては今後どのあたりに注力していく予定ですか？

更に強化するという点で言いますと、やはり「積立」です。引き続き積立に力を入れていきたいです。

SBIアセットさんのファンド・オブ・ETFの海外ETFラインアップも、現在積立対象だと思いますが、今そういう仕組みづくりに力を入れているように見受けられます。

やはり長期目線で規律を持って投資をすることが、最も確実な投資方法だと我々は昔から思っていますし、今も変わらず思っていることです。

おっしゃる通りです。その共通の価値観がコラボレーションの原動力になっています。この先もリレーションシップを発展させつつ、よりたくさんの投資家の皆さまにEXE-i グローバル中小型株式ファンドを含むEXE-i シリーズおよびバンガードETFのことを一緒に伝えていきたいですね。

今後もお互いの強みを生かし、素晴らしいコラボレーションができればと思います。梅本さん、本日はどうもありがとうございました。今後も宜しくお願いします。

こちらこそ、ありがとうございました。今後も宜しくお願いします。