2008年のリーマンショック以降、東証二部指数あるいはジャスダック指数のパフォーマンスが東証株価指数（TOPIX）に対して、優勢となっています。

下の2つの図は、東証株価指数と東証二部指数、東証株価指数とジャスダック指数の相対株価指数を作成し、2006年5月および2008年3月を100として指数化したものです。

2008年のリーマンショックの最中から、株式市場の上昇・下落局面にかかわらず、東証二部指数、ジャスダック指数ともに優位な状態が続いており、東日本大震災以降は優位性が更に鮮明になってきています。リーマンショックを境に何らかのトレンド転換が起こったように見えます。

理由としては以下のことが考えられます。

  東証一部の大型株は、外国人投資家の売買動向の影響をより受けやすいため、リーマンショック以降のリスクオフの環境の中で外国人投資家の売却圧力にさらされてきたこと。

  東証二部、ジャスダックの中小型企業には、海外情勢に比較的左右されずに成長できる内需型企業が多く見受けられますが、東証一部企業は海外売り上げの比率が高く世界景気減速の影響を受けやすい企業が相対的に多いこと。

  過去には新興企業において、不適切な決算開示など不祥事が続出した時期がありましたが、状況の改善に伴いそうした不信感が薄らいできたこと。

かつては「国際優良銘柄」と呼ばれた日本の大企業でも、激しいグローバル競争に巻き込まれ苦戦を強いられるケースが目立つ中、このような中小型株を見直す動きには持続性があると考えられます。

 過去の運用実績の優秀さで注目される国内中小型株投信は以下の2ファンドです。

（注）収益率は分配金課税前再投資前提の収益率。
ランキングは当社取扱い中小型株投信の中での収益率ランキング。1/33は33本中1位を表す。

（出所）SBIファンドバンク作成

 2つのファンドに共通するのは東証二部市場、ジャスダック市場の組入れ構成比が高いことです。

 どちらも「こだわりの運用哲学」を固持した個性的な投資信託です。