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2019-09-19 18:14:45

投資信託 > 「秋に買って春に売る!?」・・・季節特性(ハロウィーン効果)に注目した投資タイミングとは?

「秋に買って春に売る!?」・・・季節特性(ハロウィーン効果)に注目した投資タイミングとは?

世界の株式市場は依然安値圏にありますが、米国やブラジルなど底打ち感の出てきた市場も増えています。ところで、米国や日本で株式を秋に買うと、半年後の春頃には値上がりしている傾向があるという経験則をご存知でしょうか?これは「ハロウィーン効果」(毎年10月のハロウィーンの時期が買い時)とも呼ばれ、一種の季節特性と考えられています。

そこでNYダウと日経平均について、1月から翌年6月まで過去26年間の株価(月末値)推移の平均をとり、指数化してみました(左下グラフ)。確かに、秋頃に一旦安くなり、その後春にかけて上昇する傾向があるように思われます。

右下のグラフでは、2011年1月〜12月のNYダウ、日経平均、ブラジル・ボベスパ指数を指数化してみました(月末値ベース、12月は9日現在)。NYダウとボベスパ指数は底打ちの気配もありますが、欧州債務危機問題の深刻化もあり、従来の平均的な動きと比べると、今回はやや上昇が遅れているようにも見えます(日経平均は11月に年初来安値を更新しました)。

日米株価の過去26年間平均

2011年1月以降のNYダウ、日経平均、
ブラジル・ボベスパ指数の推移

  • 注)上記各グラフは各株価指数を指数化したもの(12月末=100)。
  • 注)上記各グラフは過去のものであり、当該データに基づく投資による運用成果等を保証するものではありません。
  • 出所)SBIファンドバンク作成

広がる金融緩和の動き

欧州中心に投資環境が不透明な中、経験則だけに頼るのは不安かもしれません。明るい材料があるとすれば、世界のマーケットが動揺し始めた夏以降、利下げの動きが広がってきていることです。
欧州債務問題がこれ以上悪化しないと判断されるようになれば、株式市場は将来への期待を織り込み始めるかもしれません。

8月

ブラジル

12.5% → 12.0%

10月

ブラジル

12.0% → 11.5%

10月

インドネシア

6.75% → 6.50%

11月

ブラジル

11.5% → 11.0%

11月

インドネシア

6.50% → 6.00%

11月

豪州

4.75% → 4.50%

11月

タイ

3.50% → 3.25%

11月

ユーロ

1.5%   → 1.25%

11月

中国

預金準備率 0.5%下げ

12月

豪州

4.50% → 4.25%

12月

EU

1.25% → 1.00%

  • 注)上記表は12月13日現在。
  • 出所)SBIファンドバンク作成

リーマンショック後半年(2008年12月〜2009年5月)で上昇率が大きかった投資信託一覧

株価の動きは世界的に連動しやすくなっているので、米国や日本での経験則(ハロウィーン効果)はグローバルにも通用しやすいと考えられます。金融危機から脱する局面で、世界のどのマーケットが回復しやすいかを考える場合、3年前のリーマンショックからの回復局面がひとつの参考となります。
そこで、リーマンショックからの半年間におけるSBI証券取扱い(当時)の上昇率上位ファンドを抽出してみました。傾向としては、当時世界の景気回復をリードした新興国の株式市場と金(金鉱株)の値上がりが大きかったようです。「ハロウィーン効果+金融緩和」に注目したタイミング投資をご検討されてみてはいかがでしょうか?

2008年12月〜2009年5月のトータルリターン上位ファンド

ファンド名

委託会社

急騰率

直近の基準価格
(2011/12/5現在)

HSBC

80.6%

4,122

HSBC

78.2%

11,039

ブラックロック

77.9%

10,220

新生

74.8%

4,040

フランクリン

73.0%

7,091

HSBC

70.5%

5,576

DIAM

69.7%

8,105

新光

67.4%

6,996

イーストスプリング

65.8%

5,003

新光

65.2%

7,301

BNPパリバ

64.7%

7,616

SBI

64.1%

4,308

新生

61.8%

4,527

三井住友

61.6%

4,568

HSBC

61.4%

9,300

HSBC

59.4%

9,659

大和

59.1%

6,638

イーストスプリング

57.3%

4,511

イーストスプリング

56.4%

7,961

新生

56.0%

5,501

  • 注)上記ファンド一覧は過去の一定期間のデータに基づき作成したものであり、将来の利回りや運用成果等を保証するものではありません。投資にあたっての最終決定はお客様ご自身の判断でお願いします。
  • 出所)SBIファンドバンク作成

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