SBI証券(旧SBIイー・トレード証券:ネット証券最大手)−オンライントレードで株式・投資信託・債券を−

株価検索
  • ポートフォリオ
  • 取引
  • 口座管理
  • 入出金・振替

2021-04-11 10:05:18

マーケット > レポート >  各資産クラスの気になる見通しは?「シュローダー」マルチアセット運用チームが解説!(4月)

各資産クラスの気になる見通しは?「シュローダー」マルチアセット運用チームが解説!(4月)

2021/4/9
提供:シュローダー・インベストメント・マネジメント
(2021年3月作成)

各資産クラスの気になる見通しは?
「シュローダー・インベストメント・マネジメント」のマルチアセット運用チームは、各金融市場をどのように見ているのでしょうか?

見通しの表示:++強気、+やや強気、0中立、−やや弱気、−−弱気
矢印:対前月での見通しの引き上げ/引き下げ

株式 国債 社債 コモディティ(商品先物)
プラス マイナス ゼロ プラス
ファンダメンタルズの観点から、中期的には上昇余地があると考えていますが、実質金利の上昇についてはリスクとして認識しています。ポートフォリオの観点では、バリュー株式への選好が、リスクを幾分削減すると考えています。 2021年1月以降、利回りは大幅に上昇していますが、新型コロナウイルスのワクチン普及や米国の追加経済対策の影響を考慮すると、さらなる利回り上昇の余地があると判断しています。 新型コロナウイルスのワクチン普及に伴う2021年後半の景気回復の可能性が高まっており、社債にもプラスの影響をもたらすと考えますが、市場には大部分が織り込み済みと考えます。 新型コロナウイルスのワクチン普及や追加的な財政出動への期待が、需要の下支えとなっており、支援材料と判断しています。
資産クラス 分類 見通し
株式 米国 ゼロ 矢印(下降) 実質金利の上昇が、テクノロジー株やグロース株の重しとなることから、シクリカルなセクターへの選好を維持しています。
欧州 ゼロ 矢印(下降) 欧州は、世界経済に対する感応度が高いことから、今後の正常化から上昇が期待されると考えます。ただし、欧州での新型コロナウイルスのワクチン配布の遅れは懸念材料といえます。
日本 プラス   景気回復により、輸出セクターが恩恵を受けると考えます。
アジア太平洋
(除く日本)
プラス   輸出回復の兆候等が支援材料と判断しており、韓国および台湾を中心にやや強気の見通しを維持しています。
新興国 プラス 矢印(下降) 実質金利上昇のリスクおよび米ドル高の進行が重しとなることからやや強気の見通しに引き下げました。
国債 米国 マイナス   ジョージア州の上院選決戦投票において民主党候補2人が勝利して以降、利回りは上昇しており、期待される米国政府支出の増加を背景に、利回りは緩やかに上昇すると考えています。
欧州
(ドイツ国債)
マイナス 矢印(上降) バリュエーションが改善したことから、やや弱気の見通しに引き上げました。ただし、実質金利がマイナスであることを踏まえると今後も厳しい状況が続くと考えます。
新興国
(米ドル建て)
プラス   一部のハイイールド新興国国債への選好を引き続き維持しています。
新興国
(現地通貨建て)
マイナス 矢印(下降) インフレ上昇圧力が相対的に抑制されている新興国アジアを選好しています。ただし、それ以外の新興国市場の魅力度は低いと判断することから、やや弱気の見通しに引き下げました。
インフレ連動債 プラス   ブレークイーブンインフレ率は正常な水準に回復しており、2021年後半のインフレ上昇リスクに対するヘッジ手段として、やや強気の見通しを維持しています。
投資適格社債 米国 ゼロ 矢印(下降) 割高なバリュエーションやテクニカル面を考慮して、中立の見通しに引き下げました。
欧州 プラス   米国投資適格社債市場と比較して、バリュエーションおよびテクニカル面の双方での魅力度が高いことから、やや強気の見通しを維持しています。
ハイイールド社債 米国 マイナス   米国ハイイールド社債のファンダメンタルズは、引き続き欧州に比べ弱いことから、やや弱気の見通しを維持しています。ただし、米国内の新型コロナウイルスのワクチン配布状況の進展は支援材料と考えます。
欧州 マイナス   経済復興策を巡る各国の協調姿勢の欠如や銀行の貸出基準の緩和措置が期限を迎えることなどが懸念材料と考えます。
コモディティ
(商品先物)
エネルギー プラスプラス 矢印(上降) 足元でのOPECプラスの供給水準の安定的推移や、サウジアラビアも協調減産に引き続き合意していることが支援材料と判断しています。
ゼロ   金価格は調整し割安感も出てきたと判断しており、米連邦準備制度理事会(FRB)が利回り上昇の抑制措置を取るまで、足元では中立の見方を維持しています。
産業用金属 プラス   堅調な中国による需要に減速の兆候が見られますが、世界の経済活動の正常化に伴い、中国以外の国々による需要の回復が見込まれます。
通貨 米ドル プラス   米国の経済成長がその他の国々の経済成長よりも堅調となる可能性が高まっていると考えます。
ユーロ ゼロ   欧州中央銀行(ECB)は緩和的な姿勢を維持しており、また新型コロナウイルスのワクチン普及の遅れは、米国との経済成長の差を拡大する要因となると考えます。
日本円 マイナス   米国における新型コロナウイルスのワクチン配布を巡る状況、期待される米国の高い経済成長、インフレ上昇を考慮し、やや弱気の見通しを維持しています。
  • ※出所:シュローダー。社債に関する見通しは信用スプレッド(デュレーション・ヘッジを前提)の動きに基づくものです。ユーロと日本円は対米ドルの見通しとなります。

シュローダー・インベストメント・マネジメント 注目ファンド!

当資料に関してご留意頂きたい事項

  • 本資料は、情報提供を目的としてシュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社(以下「弊社」といいます。)が作成した資料であり、いかなる有価証券の売買の申込み、その他勧誘を意図するものではありません。
  • 本資料に示されている運用実績、データ等は過去のものであり、将来の投資成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
  • 投資資産および投資によりもたらされる収益の価値は上方にも下方にも変動し、投資元本を毀損する場合があります。
  • また外貨建て資産の場合は、為替レートの変動により投資価値が変動します。
  • 本資料中に記載されたシュローダーの見解は、策定時点で知りうる範囲内の妥当な前提に基づく所見や展望を示すものであり、将来の動向や予測の実現を保証するものではありません。
  • 市場環境やその他の状況等によって将来予告なく変更する場合があります。
  • 本資料は、作成時点において弊社が信頼できると判断した情報に基づいて作成されておりますが、内容の正確性あるいは完全性については、これを保証するものではありません。
  • 本資料を弊社の許諾なく複製、転用、配布することを禁じます。
  • シュローダー/Schrodersとは、シュローダーplcおよびシュローダー・グループに属する同社の子会社および関連会社等を意味します。

ご注意事項

  • 「毎月分配型」「隔月分配型」の投資信託については、お取引の前に必ず「毎月または隔月分配型投信の収益分配金およびNISAでのご注意事項、ならびに通貨選択型投信に関するご注意事項」PDFです。新しいウィンドウで開きます。の内容をご確認いただきますようお願いいたします。
  • 投資信託は、主に国内外の株式や債券等を投資対象としています。投資信託の基準価格は、組み入れた株式や債券等の値動き、為替相場の変動等により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。
  • 投資信託は、個別の投資信託毎にご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容や性質が異なります。ファンド・オブ・ファンズの場合は、他のファンドを投資対象としており、投資対象ファンドにおける所定の信託報酬を含めてお客様が実質的に負担する信託報酬を算出しております(投資対象ファンドの変更等により、変動することがあります)。
  • ご投資にあたっては、商品概要や目論見書(目論見書補完書面)をよくお読みください。

お客様サイトへログイン

SBIアナリストレポート

アナリストによる投資情報を配信

  • 大好評 市況オンラインセミナ― 最新のマーケット情報を動画で無料配信!

PR


ページトップへ

入金・出金・振替

ご利用にあたって

何かお困りですか?

今すぐ口座開設

お問い合わせ  |  投資情報の免責事項  |  決算公告  |  金融商品取引法に係る表示  |  システム障害の備え

金融商品取引業者 株式会社SBI証券 関東財務局長(金商)第44号 加入協会/日本証券業協会、一般社団法人 金融先物取引業協会、一般社団法人 第二種金融商品取引業協会
SBI証券(旧SBIイー・トレード証券:ネット証券最大手)−オンライントレードで株式・投資信託・債券を− © SBI SECURITIES Co., Ltd. ALL Rights Reserved.