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2021-06-21 06:53:12

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≪リターンリバーサル戦略≫投資対象になり得る大幅下落銘柄とは

2021/5/19
投資情報部 鈴木 英之

新興市場は波乱に巻き込まれています。

米国株式市場では、4月の消費者物価が市場予想を大きく上回る上昇率になったこともあり、グロース銘柄を中心にナスダック市場などが大きく下落する展開となりました。日本でも、大型株より中小型株の下落率が大きい傾向にあり、特に東証マザーズ銘柄の下げが厳しくなっています。

そこで今回は、足元で大きく下げた新興市場銘柄の抽出を行いました。単純に下落した銘柄にとどまらず、テクニカル面や業績面も考慮した銘柄を抜き出しているため、リターンリバーサルに備えた運用の参考にしてはいかがでしょうか。

なお、当ページにつきましては、SBI証券 投資情報部長 鈴木による動画での詳しい解説も行っております。ぜひ、ご視聴ください。新興株ウィークリー新しいウィンドウで開きます。
※YouTubeに遷移します。

執筆者のプロフィール
SBI証券 投資情報部長 鈴木 英之
ラジオNIKKEI(月曜日)、中部経済新聞(水曜日)、ストックボイス(木曜日)、ダイヤモンドZAIなど、定期的寄稿も多数。
・出身 東京(下町)生まれ埼玉育ち
・趣味 ハロプロの応援と旅行(乗り鉄)
・特技 どこでもいつでも寝れます
・好きな食べ物 サイゼリヤのごはん

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1全般的に下落する中、好決算銘柄が個別に物色される展開

景気回復期待が高まり、インフレ懸念や金利上昇観測が強まってくると、株式益利回りが低い(PERが高い)グロース銘柄が、バリュー銘柄に比べて売られやすい傾向にあります。
なお、ジャスダック市場は小売・外食・製造業等バリュー銘柄の比率が相対的に高く、東証マザーズ市場は情報通信等グロース銘柄の比率が高くなっています。
米国でインフレ懸念や金利上昇観測が強まってきたこの1ヵ月は、東証マザーズ指数の下げが、ジャスダック市場よりも厳しい状態となっています。(図表1)

そうした中、精密減速機メーカーで半導体関連株でもあるハーモニック・ドライブ・システムズ(6324)の下落が目立ちました。
足元の半導体関連株全般の調整を反映して軟調に推移していましたが、5/14(金)に2021/3期の決算発表を行い、5/17(月)は前週末比720円安と売りが広がりました。
同社の営業利益は2021/3期の8.65億円から、2022/3期は66億円(前期比7.6倍)に増える予想(会社予想)ですが、市場コンセンサス(約89億円)を大きく下回りました。また、同時に発表された中期計画における目標利益も市場の期待と比べると慎重でした。

一方、I-ne(4933)は5/11(火)3,965円から5/18(火)は5,950円と50.1%の大幅高になりました。化粧品や健康家電、ヘルスケア等を展開する同社は5/14(金)の取引時間中に決算を発表。2021/12期の第1四半期は営業利益が956百万円と、通期計画に対する進捗率が57.9%の好調な決算となりました。なお、決算発表後はそれを好感する動きが続いています。

また、医薬品情報をネット配信し、製薬会社の営業支援を行っているケアネット(2150)も、5/13(木)に決算発表と業績予想の上方修正を発表し、その後の株価は上昇基調となりました。

図表1 ジャスダック平均・東証マザーズ指数の比較

  • ※SBI証券チャートツールを用いてSBI証券が作成。 ※2020/12/30終値を1として指数化。 期間:2020/12/30〜2021/5/18(日足)

図表2 おもな新興市場銘柄の値動き

コード 銘柄名 市場 株価(5/18) 5/11比 20/12末比
4385 メルカリ 東証マザーズ 4,860 +1.4% +6.8%
2702 日本マクドナルドホールディングス ジャスダックS 5,040 +1.0% +0.8%
7564 ワークマン ジャスダックS 7,850 +0.8% -10.8%
6324 ハーモニック・ドライブ・システムズ ジャスダックS 6,120 -14.5% -33.6%
4816 東映アニメーション ジャスダックS 11,170 -6.0% +38.1%
4478 フリー 東証マザーズ 7,110 -7.2% -21.4%
2782 セリア ジャスダックS 3,940 -3.1% +4.0%
4483 JMDC 東証マザーズ 4,450 -6.6% -22.3%
3994 マネーフォワード 東証マザーズ 4,895 -4.2% +0.2%
7716 ナカニシ ジャスダックS 2,336 +8.4% +3.1%
【ご参考】 日経平均株価 - 28,406.84 -0.7% +3.5%
  TOPIX - 1,907.74 +0.1% +5.7%
  日経ジャスダック平均 - 3,801.44 -2.3% +2.2%
  東証マザーズ指数 - 1,069.50 -4.3% -10.6%
  • ※Bloombergデータを用いてSBI証券が作成。
  • ※新興市場(東証マザーズ市場およびジャスダック市場)の時価総額上位10銘柄について、5/18時点での各種騰落率を掲載。なお、変化率は株式分割等も加味した時価総額ベースの変化率です。
  • ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

図表3 5/11(火)と比較し、株価上昇が大きかったおもな新興市場銘柄

コード 銘柄名 市場 株価(5/18) 5/11比 20/12末比
4933 I−ne 東証マザーズ 5,950 50.1% 85.6%
2150 ケアネット 東証マザーズ 5,470 20.5% 16.6%
6629 テクノホライゾン ジャスダックS 1,702 14.1% 123.4%
7685 BuySell Technologies 東証マザーズ 3,265 13.6% 11.0%
4582 シンバイオ製薬 ジャスダックG 1,385 12.5% 266.0%
6030 アドベンチャー 東証マザーズ 6,840 12.1% 64.6%
4499 Speee ジャスダックS 3,570 11.7% 21.8%
6612 バルミューダ 東証マザーズ 6,870 11.2% 49.6%
4934 プレミアアンチエイジング 東証マザーズ 12,340 10.9% 49.6%
2497 ユナイテッド 東証マザーズ 1,409 9.6% 3.1%

  • ※Bloombergデータを用いてSBI証券が作成。新興市場(東証マザーズ市場およびジャスダック市場)の時価総額300億円以上の銘柄のうち、5/18時点での5/11比値上がり率が高かった上位10銘柄を掲載。なお、変化率は株式分割等を加味した時価総額ベースです。
  • ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

2「リターンリバーサル」で投資対象になり得る大幅下落銘柄は?

売られすぎた銘柄を買い戻す「リターンリバーサル」戦略で注目したいのは、下落率の大きい銘柄です。
そこで、今回は足元で株価が大きく下げた新興市場銘柄をランキング形式で掲載します。
ただし、株価が大きく下げた銘柄には、相応の“株価が下げた理由”もあります。特に新興市場銘柄の場合、成長イメージの低下につながる悪材料には注意が必要です。複数の銘柄に分散投資を行うことで、リスク低減を図りたいところです。

銘柄の抽出条件は以下の通りです。
(1)ジャスダック市場または東証マザーズ市場に上場する銘柄であること。
(2)時価総額50億円以上の銘柄であること。
(3)4/22(木)〜5/18(火)の株価下落率が30%を超える銘柄であること。

これらのすべての条件を満たした銘柄を、(3)における株価下落率順に並べたものが図表4です。
参考データとして、52週高値からの下落率も記載しています。

特に、AI inside(4488)は値下がりが目立ちました。
4/28(水)に「大口販売先ライセンスの不更新見込に関するお知らせ」と題するリリースを発表。業績悪化懸念により株価は、4/30(金)〜5/7(金)の3営業日で56.9%も急落となりました。また、5/12(水)に発表された業績予想では、2022/3期は80.8%の営業減益予想となり、5/13(木)は改めて失望売りとなりました。
なお、5/18(火)時点でも、大きく下げた相場が底入れとなりやすい半値8掛け2割引き(下落率68%)を下回る水準となっています。

図表4 足元で株価が大きく下げた新興市場銘柄

取引 チャート ポートフォリオ コード 銘柄 市場 株価(5/18) 騰落率(4/22比) 騰落率(52週高値比)
4488 4488 4488 4488 AI inside 東証マザーズ 15,030 -59.8% -84.3%
2667 2667 2667 2667 イメージ ワン ジャスダックS 751 -46.4% -58.0%
3914 3914 3914 3914 JIG-SAW 東証マザーズ 8,570 -45.4% -54.1%
4475 4475 4475 4475 HENNGE 東証マザーズ 4,980 -41.5% -53.1%
4424 4424 4424 4424 Amazia 東証マザーズ 1,222 -39.4% -74.4%
4080 4080 4080 4080 田中化学研究所 ジャスダックS 1,010 -39.1% -40.4%
7078 7078 7078 7078 INCLUSIVE 東証マザーズ 1,551 -35.3% -39.8%
4425 4425 4425 4425 Kudan 東証マザーズ 3,860 -34.7% -40.4%
4170 4170 4170 4170 Kaizen Platform 東証マザーズ 1,554 -34.0% -39.6%
7748 7748 7748 7748 ホロン ジャスダックS 3,460 -33.8% -46.3%
9272 9272 9272 9272 ブティックス 東証マザーズ 2,997 -33.0% -34.8%
7363 7363 7363 7363 ベビーカレンダー 東証マザーズ 6,750 -32.5% -48.3%
4393 4393 4393 4393 バンク・オブ・イノベーション 東証マザーズ 2,212 -31.5% -65.5%
4883 4883 4883 4883 モダリス 東証マザーズ 1,324 -31.3% -67.5%
4482 4482 4482 4482 ウィルズ 東証マザーズ 882 -30.8% -54.7%
4165 4165 4165 4165 プレイド 東証マザーズ 3,200 -30.8% -37.0%
4056 4056 4056 4056 ニューラルポケット 東証マザーズ 4,395 -30.7% -59.5%
4180 4180 4180 4180 Appier Group 東証マザーズ 1,391 -30.3% -45.6%
  • ※Bloombergデータを用いてSBI証券が作成。 ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。
  • ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
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