本年もいよいよ大詰めとなりました。
日経平均株価は11月に15.0%上昇した後、12月に入ってからは、スピード調整局面となりました。しかし、トランプ米大統領の署名により、米追加経済対策が成立したことを受け、12/28（月）は売買代金の回復を伴いながら上昇に転じ、12/29（火）には大幅続伸となり、典型的な保ち合い放れの展開になりました。なお、12/29（火）終値は27,568円15銭で、1990/8/15に付けた28,112円12銭以来、およそ30年4ヵ月ぶりの高値水準を回復しました。

では、2021年はどのような年になるのでしょうか。
今回は、年が替わるタイミングにちなみ、「十干・十二支」の考え方を参考に、「辛丑（かのとうし）」の株式相場を占ってみたいと思います。

日経平均株価は11月に15.0%上昇した後、12月に入ってからは、大幅高後ということもあり、典型的なスピード調整局面となりました。
11月末終値26,433円62銭に対し、12/25（金）時点の終値は26,656円61銭と、わずか0.8%の上昇にとどまっています。また、12/25（金）の東証1部・売買代金は1兆2,547億円と、実質的には前年同日の1兆992億円以来の低水準となるなど、クリスマス休暇時期の特徴とされる閑散商いになりました。

図表1は直近の日経平均株価の値動きを示したものです。
12月に入り、あたかも26,900円近辺に見えない壁でもあるかのように、同水準近辺で跳ね返され、株価がもみ合う展開となりました。しかし、トランプ米大統領の署名により、米追加経済対策が成立したことを受け、12/28（月）は売買代金の回復を伴いながら上昇に転じ、12/29（火）には大幅続伸となり、典型的な保ち合い放れの展開になりました。

日経平均株価は1991年の年間高値（終値ベース）が27,146円91銭であり、そこが現在の日経平均株価にとって、主要な上値めどになっていました。12/29（火）終値はそこを上回った格好であり、1990/8/15に付けた28,112円12銭以来、およそ30年4ヵ月ぶりの高値水準を回復しました。

なお、日経平均株価の最高値は38,915円（1989/12）で、最安値は7,054円（2009/3/10）です。この間の下落額に対する3分の2戻し水準は28,295円となるので、次の上値めどは、その辺になるかもしれません。前週の「225の『ココがPOINT!』」でも予想したように、高値は30,000円近辺まで伸びる可能性があるとの見方に変化はありません。ただし、十干・十二支の教える所に従えば、波乱が生じる可能性もあるようで、年間では前半高で後半下落のシナリオもありそうです。

古来、中国を中心とする漢字文化圏では、「十干（じゅっかん）」と「十二支（じゅうにし）」に「五行思想」を取り入れて暦を表現してきました。
すなわち、

十干・・・・・・甲、乙、丙、丁、戊、己、庚、辛、壬、葵
十二支・・・・子、丑、寅、卯、辰、巳、午、未、申、酉、戌、亥

を組み合わせ、10と12の最小公倍数である60年で暦が１巡します。
そして、このことから“元の暦に還る”という意味で、60歳のことを「還暦」と呼びます。

2021年は十干の「辛」と、十二支の「丑」が組み合わされ、「辛丑（かのとうし）」という年になります。
「辛」は季節で言えば秋の終わりであり、植物は腐って地面に落ち、種を大地に還すという意味があるようです。また、「丑」は発芽直前の曲がった芽が種子の硬い殻を破ろうとしている状態を示すとされます。両者を合わせると、2021年は“古いことに悩まされながら”も、新しいことが始まる年となるのかもしれません。

図表7は、米国のペリー提督率いる黒船が浦賀に来航し、開国や江戸幕府衰退のキッカケになった1853年（嘉永6年）以降の「丑年」について、おもな出来事を記載したものです。丑年の歴史を記するだけでも、日本の近代史が理解できるくらい、大きな節目になる出来事が多かったように思われます。

特に株式市場に関係するところだけでも、1949年の東証再開、1961年の東証2部創設、1973年の石油危機と株価急落、1985年のプラザ合意からバブル相場、1997年は三洋証、山一証、拓銀が破綻する金融危機の前半、2009年の日経平均株価によるバブル崩壊以降の安値示現など、すべてが転換期のできごとと言えます。

2021年はどのような年になるのでしょうか。
“古いことに悩まされながら”ということは、新型コロナウイルス感染拡大の影響などに引き続き、世界経済が苦しむのでしょうか。また、市場参加者の大半が前提としている低金利が動揺すれば、世界の株式市場に悪影響が出る可能性もあります。

ただ、そうした波乱の中から、次世代の成長企業が誕生するのかもしれません。