SBI証券(旧SBIイー・トレード証券:ネット証券最大手)−オンライントレードで株式・投資信託・債券を−

株価検索
  • ポートフォリオ
  • 取引
  • 口座管理
  • 入出金・振替

2020-07-04 19:31:05

マーケット > レポート > 特集レポート > ユーロの行方を占う注目点は!?

ユーロの行方を占う注目点は!?

2020/6/23
提供:SBIリクイディティ・マーケット社

EU復興基金を巡る議論

ユーロ圏の債務共有化に向けた位置付けとの見方もある「EU復興基金」は、ユーロ発足時からの長年の課題の一つとされています。

6/18-19に開催されたEU首脳会議では、7,500億規模のEU復興基金と1.1兆ユーロ規模の7ヵ年予算について議論されました。

・4月に決定した5,400億ユーロ(以下、ユーロは省略)の財政パッケージは、
1.欧州投資銀行の企業支援に2,000億 
2.欧州安定メカニズム(ESM)の特別融資枠を通じた国家予算の保護に2,400億
3.欧州委員会の一時的な雇用への助成金に1,000億

・欧州委員会は、5/27に総額7,500億規模の基金の枠組みを発表。このEU復興基金は新型コロナウイルスによる欧州経済への影響が沈静化し、2021年以降、景気回復を加速させるための「第2の矢」として重要なものと位置付け

・復興基金7,500億の内、5,000億が返済不要の補助金、2,500億が返済の必要な融資と いう構成

今回の首脳会議では、各国要人から前向きな発言が目立ったものの、コンセンサスには至らず首脳会議を終了しました。EU復興基金を巡る議論は、EU加盟国による「債務の共有化」であり、オーストリア、オランダ、デンマーク、スウェーデンの4ヵ国からは財政負担に対し、反対の意向も聞かれる中、条件次第では譲歩する姿勢も見られました。

EU復興基金はEUが初めて5,000億の大規模な債券を発行し、イタリアやスペインなど感染による経済的打撃の大きなEU加盟国の救済を中心に資金を振り向けるというものです。それだけに、EU加盟国からの拠出金や炭素税やデジタル課税など新税で賄うことについて、EU各国首脳の合意はもちろん、欧州議会での承認も必要となります。

今後、7月の臨時EU首脳会議で更なる議論が行われる予定ですが、5,000億が返済不要の補助金、2,500億が返済の必要な融資という構成の中で、補助金を各国にどのように振り分けるのかが、議論の対象になると思われます。2,500億の融資に関して、借り入れた加盟国は2028-2058年の間に返済を行うこと、また3,100億の補助金に関しては、欧州委員会から各国の人口、過去の失業率、人口一人当たりのGDPなどを基に振り分ける案が提示されています。

しかし、こうした案ではイタリアやスペインなどが最も恩恵を受けることになり、オーストリア、オランダ、デンマーク、スウェーデンや東欧の国からも反対意見が聞かれています。欧州議会での承認が得られるか、楽観ばかりではないという状態が先週以降のユーロの動きに表れているのかもしれません。

ユーロは、EU復興基金の合意に対する期待が先行するかたちで、6/10に3/10以来の高値となる1.1422ドルまで上昇しました。しかし、議論の行方を見据えた慎重な見方も聞かれたことで、先週末6/19には1.1168ドルまで下落し、下落基調を続けています。

ユーロは6/9の安値(1.1241ドル)と6/12の安値(1.1213ドル)を結んだ下値支持線を割り込むか、今後の値動きを占う上で注目されます。

ユーロ/米ドル 日足チャート

https://a248.e.akamai.net/f/248/29350/7d/pict.sbisec.co.jp/sbisec/images/base/g_market_report_fx_toku_200623_18585_02.gif
  • ※出所:SBIリクイディティ・マーケット

顕在化するリーダー不在のリスク

今回のEU復興基金は、ドイツのメルケル首相とフランスのマクロン大統領の二人がリーダーシップを発揮し、感染による欧州経済の回復に向けた対策として共同での提案から始まりました。

しかし、仮に今後7月のEU首脳会議やそれ以降の議論で合意を得られたとしても、先々について必ずしも楽観できないとの慎重な見方も聞かれています。

メルケル首相は、2021年秋に議員としての任期が終了し政界を引退することが明らかになっており、リーダー不在への懸念も聞かれます。また、マクロン大統領も就任当初こそ、ドイツ出身のフォンデアライエン欧州委員長とともにEUを牽引していくリーダーとしての期待がありましたが、年金改革や感染対策でフランス国内での支持率が低下しており、欧州でのマクロン大統領に対する求心力の低下につながっています。

メルケル首相が引退する1年後を見据えた際に、メルケル首相以上のリーダーが 現れるのでしょうか。マクロン大統領には荷が重いとの指摘も聞かれます。EU復興基金が仮に合意したとしても、運用面で柔軟な対応を指揮するリーダーが不在となる懸念が顕在化するリスクも見据えて、ユーロの動向を注視していく必要があるかもしれません。

FXデビュープログラム実施中!

FX口座の新規開設&エントリーをして、口座開設月の翌月最終営業日までにお取引いただいたお客さまに、新規取引の合計数量に応じて最大100,000円をキャッシュバックいたします。

  • ※エントリー期限は、FX口座開設月の月末最終日(土日含む)までとなります。
  • ※取引期限は、FX口座開設月の翌月最終営業日の取引終了時間までとなります。

SBI証券のFXが選ばれる4つの理由とは?

SBI証券のFXが選ばれるのには理由があります。
FXデビューをお考えの皆さまに、SBI証券ならではの充実したサービスをご紹介いたします。

FX口座数国内No.1※1【SBIグループで135万口座突破!※2】SBI証券のFXが選ばれる4つの理由とは?

  • ※1 2019年11月末時点 矢野経済研究所調べ(有力FX企業17社の月間データランキング)
  • ※2 2020年5月末時点 SBIグループのうち、約7割がSBI証券のFX口座

4つの理由を詳しくチェック!

ご注意事項

  • 取引手数料は無料です。
  • 外国為替保証金取引(SBI FX α)の1取引単位は1,000通貨〜1,000万通貨単位となります。
  • 個人のお客さまの必要保証金は取引金額に下記のレバレッジコース毎の保証金率を乗じた金額になります。
    「ローレバレッジ1倍コース:100%」
    「ローレバレッジ3倍コース:33%」
    「ローレバレッジ5倍コース:20%」
    「スタンダードコース:10%」
    「ハイレバレッジ25コース:4%(※)」
    (必要保証金の額の約1倍〜25倍の取引が可能です。)

    ※高レバレッジ取引の可能な通貨ペアは原則として当社が指定する主要通貨ペアに限定されます。

  • 法人のお客さまの必要保証金は金融先物取引業協会、及びNEX Data Servicesが算出した通貨ペアごとの為替リスク想定比率(保証金率)を取引金額に乗じて得た金額になります。
    為替リスク想定比率とは、金融商品取引業等に関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用い算出します。

    ※保証金率は毎週見直し、適用される保証金率は取引サイト等であらかじめお知らせいたします。

  • 外国為替保証金取引(積立FX)は、1通貨単位から取引が可能です。
    必要保証金は取引金額に保証金率33.334%〜100%を乗じた金額になります。(必要保証金の額の約1倍〜約3倍までの取引が可能です。)
  • 本取引は、取引額(約定代金)に対して少額の必要保証金をもとに取引を行うため、必要保証金に比べ多額の利益を得ることもありますが、その一方で短期間のうちに多額の損失を被る可能性があります。
  • 本取引は、通貨等の価格又は金融指標の数値の変動により損失が生ずるおそれがあり、かつその損失の額が預託した保証金の額を上回ることがあります。
  • 本取引は元本及び利益が保証されるものではありません。
  • スワップポイントは金利情勢の変化等により変動しますので、将来にわたり保証されるものではありません。
  • 取引レートは2Way方式で買値と売値は同じでなく差があります。

お客様サイトへログイン

SBIアナリストレポート

アナリストによる投資情報を配信

商品・サービスのご案内

  • SBI証券の3つの無料化
  • FX 勝負の低スプレッド!
  • 条件達成でプレミアムニュースを無料で体験!?

PR


ページトップへ

入金・出金・振替

ご利用にあたって

何かお困りですか?

今すぐ口座開設

お問い合わせ  |  投資情報の免責事項  |  決算公告  |  金融商品取引法に係る表示  |  システム障害の備え

金融商品取引業者 株式会社SBI証券 関東財務局長(金商)第44号 加入協会/日本証券業協会、一般社団法人 金融先物取引業協会、一般社団法人 第二種金融商品取引業協会
SBI証券(旧SBIイー・トレード証券:ネット証券最大手)−オンライントレードで株式・投資信託・債券を− © SBI SECURITIES Co., Ltd. ALL Rights Reserved.