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6/3(金)予想は弱気!? 利上げ期待へつながるか!?【米雇用統計】

2016/06/01
提供:SBIリクイディティ・マーケット社

米5月雇用統計
(非農業部門雇用者数前月比/失業率  等)
発表時間
6/3(金)21:30(日本時間)
前回値
+16.0万人 / 5.0%
事前予想
+16.0万人 / 5.0%

4月の雇用者数の伸びが予想を下回ったことから、早期利上げへの期待感が後退する結果となった。ただ、引き続き追加利上げのタイミングを見極める上では、注目度は非常に高い。特に、最近の経済指標の改善や・・・

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  • 雇用統計LIVE中継

    6/3(金)21:00スタート!

  • 事前予習動画コンテンツ「米国雇用統計のポイント」

前回発表時(5/6)の主要通貨の動きをチャートで振り返る

米ドル/円
  • ※出所:FX総合分析チャート 15分足
ユーロ/円

※出所:FX総合分析チャート 15分足

ユーロ/米ドル

※出所:FX総合分析チャート 15分足

雇用統計直前予想レポート

5/6に発表された4月の米雇用統計では、景気動向を敏感に映す非農業部門雇用者数が+16.0万人となり、市場予想の+20.0万人を大幅に下回り、雇用情勢が順調に改善している目安とされる+20万人を3ヵ月ぶりに割り込んだ。また、失業率は市場予想の4.9%に対して5.0%となり、前月から横ばいとなった。そして、労働参加率が低下する一方、長期失業者数は減少、賃金も上昇するなど雇用の質の改善はまちまちだった。非農業部門雇用者数が予想を下回る結果となったこと受けて、ドル/円は下落したものの、3ヵ月平均で目安とされる+20万人を維持したことや、賃金の上昇などもあり、値を戻す場面もあった。しかし、マーケットの注目である米国の金融政策に関しては、早期の追加利上げが見送られるとの思惑も出ており、上値の重い動きが続いた。その後は、米株価や原油価格が大きく上昇したことを受けて、ドル円・クロス円は上昇する動きとなった。

図:前回発表時の振り返り

※出所:FX総合分析チャート

民間部門雇用者数は+17.1万人と2ヵ月連続で伸び幅が縮小となり、鉱業は-0.8万人、建設業は+0.1万人、製造業は+0.3万人、サービス業は+17.4万人。政府部門は-1.1万人と6ヵ月ぶりのマイナスとなった。1時間当たりの賃金は、前月比+0.08ドルの25.53ドル、前年同月比で+2.5%。管理職を除いたベースでは前月比+0.05ドルの21.45ドルとなった。パートの仕事しか見つからない人なども含めた広義の失業率(U6)は9.7%と前月から0.1ポイント改善したが、自発的離職率は10.3%と前月から0.3ポイント上昇した。また、失業期間が半年以上の長期失業者数は、前月より-1.5万人の206.3万人となり、全体の25.7%(前月27.6%)を占めた。そして、農業部門雇用者数は、2月分が+24.5万人から+23.3万人に、3月が+21.5万人から+20.8万人にそれぞれ下方修正された。

表:統計結果と今回の市場予想

 

5月市場予想

4月

3月

2月

1月

12月

11月

失業率(%)

4.9

5.0

5.0

4.9

4.9

5.0

5.0

非農業部門雇用者数(万人)

16.0

16.0

20.8

23.3

16.8

27.1

28.0

民間部門雇用者数(万人)

15.0

17.1

18.4

22.2

15.5

25.9

27.9

製造業部門雇用者数(万人)

-0.2

0.4

-2.9

-1.6

1.8

0.6

3.0

※出所:SBIリクイディティ・マーケット作成
※市場予想は5/31現在の予想平均値

今回の市場予想は、前月の結果がやや意識されており、前回並みの数字が予想されている。第1四半期は、前半の天候悪化などの影響もあり、経済の若干の失速懸念があったものの、第2四半期は改善が期待されていた。その中で、4月の雇用者数の伸びが予想を下回ったことから、早期利上げへの期待感が後退する結果となった。ただ、引き続き追加利上げのタイミングを見極める上では、注目度は非常に高い。特に、最近の経済指標の改善や複数の米当局者の発言により、6月の追加利上げへの期待感もやや高まっている。米当局者は、経済データの改善を追加利上げの条件の一つに掲げているため、今回の雇用統計の結果が、6月のFOMCでの追加利上げの有無を左右する重要なファクターになる可能性もある。ポイントは、市場予想の雇用者数の伸びで、“経済データの改善”とみなすことができるのかどうかだ。やはり、安定的な雇用者数の伸びとされる+20万人を超えることが必要ではないだろうか。

米雇用統計 非農業部門雇用者数月次推移(米労働省発表)
米雇用統計 非農業部門雇用者数月次推移(米労働省発表)
  • ※乖離=実績値-予想値
  • ※左軸:実績値、予想値 右軸:乖離
  • ※Market Win24のデータを元にSBI証券が作成
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