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2020-02-29 22:34:13

マーケット > レポート > 投資環境ウィークリー > 新型肺炎による景気鈍化懸念が後退、良好な米経済指標も相場の支えに

新型肺炎による景気鈍化懸念が後退、良好な米経済指標も相場の支えに

2020/2/12
提供:三菱UFJ国際投信

荒武 秀至の今週の注目ポイント!

  • 新型肺炎の感染拡大ペース鈍化や各国政府の感染封じ込め策強化を市場は好感
  • 足元で堅調な米景気や各国中央銀行の緩和的な金融政策は株価を下支え
  • 中国景気の下振れや感染拡大リスクは依然大きく、株価調整には引き続き要警戒

「投資環境ウィークリー」2月10日号より抜粋

PDFです。新しいウィンドウで開きます。 「投資環境ウィークリー」全文はこちら(PDF)

世界経済の柱である米景気は予想以上に強い

■ 中国当局の資金供給と米経済指標を好感
先週は新型肺炎への懸念が後退しました。各国の感染拡大防止策の強化や、感染拡大ペースの鈍化などが背景です。また、中国人民銀行の大規模な資金供給に加え、米ISM製造業景気指数や同非製造業、雇用統計などの予想を上回る米経済指標も市場に安心感を与えました。

■ 新型肺炎への懸念再燃に要警戒
足元で堅調な米景気や各国中央銀行の緩和的な金融政策は、引き続き株価の下支えになるとみています。その一方、市場の新型肺炎への楽観がやや先行している感は否めません。WHO(世界保健機関)は6日、感染拡大は鈍化傾向にあるものの、ピークを脱したとの観測は時期尚早と釘を刺しました。また、中国の内需減速の程度や本格的な工場の稼動再開、交通網の回復なども依然不透明です。中国当局の景気刺激策についても、自律的な反動を更に押し上げるほどの規模でない可能性もあります。先週は新型肺炎への懸念が後退したものの、景気下振れリスクは依然大きく、懸念再燃による一時的な株価調整には今後も要警戒とみています。今週も新型肺炎に関する報道、中国当局の政策対応に注目が集まるでしょう。

そのほか、今週は11日の米ニューハンプシャー州民主党予備選挙が注目され、アイオワ州党員集会でのブティジェッジ氏の躍進から混戦が予想されます。11-12日のパウエルFRB(連邦準備理事会)議長の議会証言では、新型肺炎の影響を受け景気認識に変化がないか、経済指標では14日の1月米小売売上高や、新型肺炎の影響を反映した2月ミシガン大学消費者信頼感が注目されます。(今井)

今週の主要経済指標と政治スケジュール

2/10(月)
  • (日) 1月 景気ウォッチャー調査(景気判断DI)
     現状 12月:39.8、1月:(予)39.1
     先行き 12月:45.4、1月:(予)43.8
  • (中) 1月 消費者物価(前年比)
     12月:+4.5%、1月:+5.4%
  • (中) 1月 生産者物価(前年比)
     12月:▲0.5%、1月:+0.1%
2/11(火)
  • (米) パウエルFRB議長 半期定例議会証言(下院)
  • (米) 大統領選挙 予備選挙(ニューハンプシャー州)
  • (英) 10-12月期 実質GDP(速報、前期比)
     7-9月期:+0.4%、10-12月期:(予)0.0%
2/12(水)
  • (米) パウエルFRB議長 半期定例議会証言(上院)
  • (他) ニュージーランド 金融政策決定会合
     キャッシュレート:1.0%→(予)1.0%
2/13(木)
  • (米) 次期FRB理事指名者(シェルトン氏、ウォラー氏)の承認公聴会(上院)
  • (米) 1月 消費者物価(前年比)
     総合 12月:+2.3%、1月:(予)+2.4%
     除く食品・エネルギー
     12月:+2.3%、1月:(予)+2.2%
2/14(金)
  • (米) 1月 小売売上高(前月比)
     12月:+0.3%、1月:(予)+0.3%
  • (米) 1月 鉱工業生産(前月比)
     12月:▲0.3%、1月:(予)▲0.2%
  • (米) 2月 消費者信頼感指数(ミシガン大学、速報)
     1月:99.8、2月:(予)99.3
  • (米) 対中関税第4弾(うち1,200億米ドル相当)
     の税率引き下げ(15%→7.5%)
  • (中) 対米関税第4弾(750億米ドル相当)
     の税率引き下げ(5-10%→2.5-5%)
2/16(日)
  • (米) 中国ファーウェイへの米製品輸出禁止猶予期限

注)(日)日本、(米)米国、(英)英国、
    (中)中国、(他)その他、を指します。
     日程および内容は変更される可能性があります。

出所) 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成

注)MSCI WORLD、MSCI EM、S&P先進国REIT指数は米ドルベース。
    原油は1バレル当たり、金は1オンス当たりの価格。
    騰落幅、騰落率ともに2020年1月31日対比。
    上海総合指数は1月31日休場のため騰落率・騰落幅のデータなし。
出所) MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成

     

注)上記3図の直近値は2020年2月7日時点。
出所)Bloombergより当社経済調査室作成

当資料に関してご留意頂きたい事項

  • 当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。
  • 当資料に示す意見等は、特に断りのない限り当資料作成日現在の三菱UFJ国際投信経済調査部の見解です。また、三菱UFJ国際投信が設定・運用するファンドにおける投資判断がこれらの見解に基づくものとは限りません。
  • 当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
  • 本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。

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