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2018-12-10 13:20:28

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アメリカNOW!フラッシュ 〜米国株は3%を超える急落だが、ここを売る必要はない!?〜

2018/12/5
投資情報部 榮 聡

米国株式市場は12/4(火)、S&P500指数が3.2%、NYダウが3.1%、ナスダック総合が3.8%と、いずれも3%を超える急落となっています。

S&P500指数はパウエルFRB議長の発言を好感して上昇となった11/28(水)以降の上昇をほぼ打ち消し、チャート面では一目均衡表の「雲」の上限、移動平均線の100日線が上値抵抗となった形です(図表1)。

相場の内容としては、「金融」が4.4%、「資本財・サービス」が4.4%、「一般消費財・サービス」が3.9%、「情報技術」が3.9%など、景気感応度の高い業種の下落が主導しており、市場は景気動向を懸念していることが窺われます。

相場下落の要因として、(1)週末の米中首脳会談の成果に懐疑が生じていること、(2)米長期金利の急低下が米経済のリセッションを意識させたこと、とコメントされています。また、亡くなったブッシュ元大統領の追悼で12/5(水)が予定外の休場となったことも、投資家のポジションに影響を与えた可能性が考えられるでしょう。

(1)に関しては、会談直後には貿易摩擦の「休戦」が注目されましたが、その他の成果についてトランプ大統領の発言、ホワイトハウスの発表、中国側の発言に食違いが見られました。90日間の猶予以外何も進展がなかったのではとの疑いが浮上してセンチメントの悪化を招いているようです。

(2)については、10年国債利回りが一時2.9%を割り込む急低下となったことが嫌気されました。先週は「利上げの停止が近い」と株式市場に好感されましたが、昨日は利上げの停止が必要になるほどの経済の悪化がクローズアップされたと言われています。

特に、5年債と2年債の利回りが逆転し、10年債と2年債の利回りのスプレッドも縮小していることから(図表2)、先行きの景気後退への懸念が高まったようです。ITバブル後の景気後退とリーマンショックの前に「短期債の利回り>長期債の利回り」となる利回りの逆転が起こった経験があることから市場で気にされています。

相場の見通しに関しては、米中首脳会談は会談直後に期待したほどの成果は無くとも、関税引き上げを一時停止して再び交渉が始まったことはポジティブで、米国経済に関していまの段階でリセッションを懸念するのは行き過ぎと考えられ、ここを売る必要はないのではないでしょうか。

業績の裏づけのある銘柄の押し目を買うのが良いのではないでしょうか。「アメリカ NOW!今週の5銘柄」で取り上げた銘柄などご参考にしていただけるでしょう。

図表1:S&P500指数の一目均衡表(日足、6ヵ月)

※当社WEBサイトを通じて、SBI証券が作成

図表2:米国債のイールドスプレッド(利回り差)が縮小、逆転

※BloombergデータをもとにSBI証券が作成

※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。

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