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2020-08-04 03:19:01

マーケット > レポート > ちょっとe(イー)銘柄の見つけかた > 日経平均の下落にレバレッジ!?

日経平均の下落にレバレッジ!?

2020/7/30

4連休も終わり、決算シーズンがやってきました。緊急事態宣言に伴う外出自粛など、新型コロナウイルスの影響を大きく受けた4〜6月期ですが、どのような結果となるのでしょうか。内容次第では日経平均のような指数も大きく動く展開となりそうです。日経平均にレバレッジをかけて投資ができる商品としては、従来のコール・プット型に加え、プラス5倍トラッカー・3倍トラッカー、野村日経225レバETFプラス5倍トラッカーがありますが、8月3日より「野村日経225ダブルインバースETFリンク債プラス5倍トラッカー」が追加されます。本コラムではレバレッジトラッカーの特性と新商品「野村日経225ダブルインバースETFリンク債プラス5倍トラッカー」の特徴や注意点についてご紹介いたします。

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レバレッジトラッカーとは?

「レバレッジトラッカー」は、日経平均など対象となる相場(以下、「対象原資産」と言います)の値動きに価格が連動する有価証券です。レバレッジトラッカーには、対象原資産の価格の変動幅のプラス5倍にほぼ連動する「プラス5倍トラッカー」と、対象原資産の価格の変動幅のマイナス3倍にほぼ連動する「マイナス3倍トラッカー」の2タイプがあります。

※ただし、配当落ち日においては連動しないことがあります。また、変動率のプラス5倍またはマイナス3倍にはなりませんのでご注意ください。

レバレッジトラッカーの特徴のひとつとして、相場が上下を繰り返しても基準価額の押下げが発生しないことが挙げられます。対象となる相場にレバレッジをかける商品にブルベアファンド・ETFがありますが、これらの基準価額は変動率に対して〇倍という商品設計になっています。これにより、例えば相場がいったん上昇した後、再び同じ水準に戻る「往って来い」となると基準価額は同じようには戻りません。特に相場が上げ下げを繰り返す状況では時間の経過とともに基準価額が押下げられていきます。

225先物取引やCFDと比較すると対象原資産の変動幅に連動する仕組みは同様ですが、レバレッジトラッカーはeワラントの一種なので、他のeワラントと同様に追証発生のリスクはありません。このため、レバレッジ取引に不慣れな方でも比較的取り組みやすいレバレッジ商品と言えます。

注意点としては、変動幅のプラス5倍、マイナス3倍という商品設計になっていることから、取引価格がマイナスにならないよう自動ロスカット機能を備えており、買取価格(買気配値)が一度でも1円を下回った場合、1円以下での固定価格による買取のみとなる点です。

なお、eワラントのコール型やプット型と比較すると時間経過による目減りが無い点がメリットと言えるでしょう。その代わり、一般的にコール型やプット型よりもレバレッジは小さく、数日で〇割上昇というコール型やプット型のハイリターン投資を狙うことは難しいと言えます。

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ダブルインバースにレバレッジ

今回追加される「野村日経225ダブルインバースETFリンク債プラス5倍トラッカー(以下、同トラッカー)」は、先ほど紹介したレバレッジトラッカーの一種で、NEXT FUNDS 日経平均ダブルインバース・インデックス連動型上場投信(1357)に概ね連動する投資成果を目的とした野村日経225ダブルインバースETFリンク債を対象原資産としています。

同トラッカーは、対象原資産となるETFのレバレッジ効果にプラス5倍トラッカーのレバレッジ効果を加えることで、日経平均に更にレバレッジをかけて投資ができるという商品です。野村日経225ダブルインバースETFは、日経平均の変動率のマイナス2倍変動する(=日経平均が下落した場合に上昇)商品ですので、マイナス2倍×5倍でマイナス10倍の変動を見込むことが出来ます。

通常のレバレッジトラッカーはこう着相場でも基準価額が押し下げられませんが、同トラッカーの場合、対象原資産が日経ダブルインバースETFのためこう着相場では相対的に大きな基準価額の減少が発生します。これをふまえると、日経平均が短期〜中期で下落することを想定した場合に向いた銘柄といえるかもしれません。こう着相場の場合は通常のマイナス3倍トラッカーを、短期でより大きな下落を見込むのであればプット型を購入するなど、いろいろと試してみてください。

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今回のコールくん、プットくんの注目銘柄

コールくんが選ぶ〜注目銘柄

この原資産を選んだ理由

連休中に始まった下落でドル円は一時105円割れに迫ったよ。押し目買い観測などから下げ渋っているみたいだね。損失限定型のeワラントで反発に期待してみたよ。

この権利行使価格と満期日を選んだ理由

権利行使価格が近く手掛けやすい銘柄を選んだよ。

保有期間の目安

1カ月くらいを想定しているよ。

目標売却価格(買気配値)

2円台での売却を目標としているよ。

  • ※あくまでも現在の市場動向から推測した目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
この銘柄を見ている方はこんな銘柄も見ています

WTI原油先物リンク債_2020年9月限 プット 6回
日経平均 コール 1743回
米ドル ドル安(プット)型 988回
金リンク債 コール 275回
日経平均 プット 1451回

  • ※コメント作成時、eワラントホームページのアクセス状況に基づきます。

プットくんが選ぶ〜注目銘柄

この原資産を選んだ理由

日経平均は節目の23,000円を前に伸び悩む展開が続いているよ。8月に入り本格化する決算発表の内容次第ではこの水準から調整を見せる展開もありそうだね。

この権利行使価格と満期日を選んだ理由

権利行使価格が近い銘柄を選んだよ。

保有期間の目安

1カ月くらいを想定しているよ。

目標売却価格(買気配値)

10円台での売却が目標だよ。

  • ※あくまでも現在の市場動向から推測した目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
この銘柄を見ている方はこんな銘柄も見ています

日経平均 プラス5倍トラッカー 42回
日経平均 プラス5倍トラッカー 41回
日経平均 プラス5倍トラッカー 38回
韓国200種株価指数 プット 276回

  • ※コメント作成時、eワラントホームページのアクセス状況に基づきます。

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  • ・eワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株式・株価指数、投資証券(REIT)、預託証券、国債先物、通貨(リンク債)、コモディティ(リンク債)の価格変動、時間経過(一部の銘柄を除き、一般に時間経過とともに価格が下落する)や為替相場(対象原資産が国外のものの場合)など様々な要因が価格に影響を与えるので、投資元本の保証はなく、投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券です。また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります(ただし、eワラントの価格が極端に低い場合には、対象原資産の値動きにほとんど反応しない場合が・あります)。
  • ・ニアピンeワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株価指数や為替相場の変動や、時間経過(同日内を含む)など様々な要因が価格に影響を与えるので、元本の保証はなく投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券です。また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります。最大受取可能額は1ワラント当たり100円に設定され、満期参照原資産価格がピン価格から一定価格以上乖離した場合は満期時に価格がゼロになります。同一満期日を持つ全ての種類のニアピンeワラントを購入しても、投資金額の全てを回収することができない可能性があります。
  • ・トラッカーeワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株価指数、通貨(リンク債)、コモディティ(リンク債)の価格変動や為替相場(対象原資産が国外のものの場合)など様々な要因が価格に影響を与える有価証券です。このため、投資元本の保証がなく、損失が生じる恐れがあります。トラッカーeワラントの価格は、eワラントに比べると一般に対象原資産の価格により近い動きをします(ただし、レバレッジトラッカーは同方向または逆方向に増幅されたような値動きとなります)が、任意の二時点間において対象原資産の価格に連動するものではありません。また、金利水準、満期日までの予想受取配当金及び対象原資産の貸株料等の変動によって、対象原資産に対する投資収益率の前提が変化した場合には、トラッカーeワラントの価格も影響を受けます。さらに、取引時間内であっても取引が停止されることがあります。
  • ・お客様の購入価格と売却価格には価格差(売却スプレッド)があります。
    詳細は、最新の外国証券情報をご参照ください。
  • ・SBI証券におけるカバードワラント取引手数料は無料です。また、お客様の購入価格と売却価格には価格差(売買スプレッド)があります。トラッカーeワラントの購入価格には年率で計算された管理コストが予め織り込まれています。管理コストは、計算時点におけるマーケット・メーカーのヘッジコスト(金利水準、ヘッジ対象の流動性、資金調達コスト等を含む)の予想に基づいて設定され、銘柄および購入時点によって異なる可能性があります。

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