優れた経営陣(Right Company)

経験豊富な経営陣が、株主や企業価値向上を重視した経営を行っているか。
→ 超小型企業においては経営陣の能力が最重要。高収益を見込める事業投資や、株主還元等を積極的に行う経営陣の見極めは、リターン向上の要。

適正なバリュエーション(Right Price)

企業の本質的価値に比べて割安か。また、同業他社と比べて相対的に割安か。

明確なカタリスト(Right Time)

業績の急回復や成長等、投資家心理が改善し大きく企業価値が上昇するきっかけはあるか。

• 優れた技術やサービス等で、既に売上や利益の出ている企業が投資対象。
• 年間200〜300社の経営陣との面談や、その他電話会議にも数多く参加。
• 投資対象企業のみならず、その顧客や取引先まで徹底取材。
• 1セクターを2名で担当して議論することで、客観的に評価。

同社売上の9割以上を占める｢パーソナル・ケア｣は、食事や着替え等の日常生活補助を中心とする在宅ケア・サービス。ベビーブーム世代の高齢化により、米国では福祉・医療費用の抑制は行政課題。施設への入居に比べて約1/3という低コストな在宅ケア・サービスは、市場の拡大及び政策の恩恵が期待される。

早くから在宅ケア・サービスに参入し、イリノイやニューメキシコを核に全米約25州で4万人近くの顧客を抱える同社は、巨大プレイヤーのいない同業界で最大手の一角。近年は規制・IT化対応が単独では困難な零細事業者が増加する中、買収による事業拡大及び地域的な分散を推進。また、2018年5月には在宅ケア・サービスと親和性が高く、業界環境も類似したホスピス（終末期ケア）市場へ参入。収益源の多様化を図る。

医療・ヘルスケア業界のトップを歴任し、2016年にCEOに就任したダーク・アリソン氏を筆頭に、経営陣は業界経験が長く職務に精通。

｢最先端のボートを作りたい！｣、そんな情熱を共にする友人6名で1980年代に創業。パフォーマンス系スポーツ・ボート市場ではシェア1位、従業員1,200名以上の企業へと成長。中でも、水上スキーより安全、かつ幅広い年齢層で人気急上昇中のウェイク・サーフィンで、ボートのバランス制御をボタン一つで行う画期的な技術を開発。

高価格帯のボート｢マリブ｣を旗艦ブランドとしつつ、2009年に初級者向けブランドも投入し、顧客層・シェア拡大に成功。2017年にはレジャー・ボートのマーケット・リーダー｢コバルト・ボーツ｣を買収。淡水用ボートの各ラインで顧客ニーズを捉えた魅力的な新商品を次々に開発。フィッシング・ボート事業を取得し、海水用ボート市場へも参入予定。

GM社と提携してエンジン開発を自社で行う等、様々な行程で内製化を進め、生産の効率化に加え、ユーザーの心を掴む設計アイデアやデザインを反映したボートを製造。垂直統合のノウハウは、買収したブランドでも応用。