2019/3/12
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 株価一段高には、景気面で米国の拡大持続、中国の安定化への確信が必要に
- EU離脱協定を巡る英国議会審議は大詰め、期限延長という軟着陸シナリオに進めるか？
- 14日の中国生産・小売・投資統計から景気底固めの兆しが見られれば日本株の下支えに
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」3月11日号より抜粋
政治不安後退の裏で着実に進む世界経済減速
■ 昨年来のリスク要因後退を好感した市場
米中通商問題は対中関税引き上げ延期で沈静化、英国EU（欧州連合）離脱問題では英政府が交渉期限延長の意向を示唆、中国全人代では積極財政方針が表明されたことで、昨年来、市場に重圧を与えた国際政治問題や中国景気への懸念が和らぎ、年初来の株高に寄与しました。
■ EU離脱を巡る英議会採決はいよいよ大詰め
そのEU離脱問題は今週山場を迎えます。英与党の離脱強硬派が3月末の交渉期限延長を条件次第で認める姿勢も見せ始め、議会の方向性がまとまる兆しもあります。英国がEUに延長要請した場合、EUも合意なし離脱回避の意向は強いため、柔軟に協議へ応じると期待されます。
■ 景気浮揚期待根強い中国だがその現状は？
ただし、通商･政治問題解決の成否にかかわらず、世界経済が減速基調にある点は要注意です（上図）。特に中国は景気対策が実を結ぶまで時間を要するため、当面の減速は不可避の情勢です。景気指標から減速緩和の兆候が見られれば市場に安心感を与えるとみます。（瀧澤）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 3/11（月） |
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| 3/12（火） |
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| 3/13（水） |
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| 3/14（木） |
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| 3/15（金） |
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注）★は特に注目度の高いイベント
（日）は日本、（米）は米国、（欧）はユーロ圏、（英）は英国、（独）はドイツ、（仏）はフランス、（伊）はイタリア、（豪）はオーストラリア、（中）は中国、（伯）はブラジルを指します。日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2019年3月1日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2019年3月8日時点。
出所） Bloombergより当社経済調査室作成
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