劣後債（れつごさい）

無担保普通社債等の上位債務と比較して、元本および利息の支払い順位の低い社債をいいます。
劣後債はその名称に「劣後特約付」と付されることが一般的で、破産や会社更生手続きの開始など劣後特約で定められた「劣後事由」が発生すると、上位債務への支払いが劣後債よりも優先されるため、元本を毀損する可能性が高くなります。このリスクによって、利回りは相対的に高くなります。