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日経平均は下落 急ピッチの上昇は警戒しつつも、イベント通過の安心感が支えに
日経平均は下落 急ピッチの上昇は警戒しつつも、イベント通過の安心感が支えに
2025/11/04更新
先週（10月27日-31日）の日経225先物は、前週末比3,150円高の52,470円と大幅続伸。
高市内閣の高支持率が報道で明らかになったことや米国株上昇などを材料に、週初めから日経225先物は5万円台へ突入。日米首脳会談、日米の金融会合、米中首脳会談とイベントの多い週ではあったが、特段の悪材料が出なかったことでショートは仕掛けづらく、週末には52,000円台半ばまで上昇する形となった。
一部の値がさハイテク株が日経平均を押し上げたことで、ヘッジ対応のロングが強まったことが急激な上昇につながった可能性はあろう。
東証が公表した10月第4週（10月20日-24日）の投資部門別取引状況によると、海外投資家は買い越し（現先合計で6,487億円）へ転じた。一方、個人投資家は売り越し（同5,186億円）へ転じた。この週の日経平均は週間で3.61％高だった。
10月24日時点の裁定残高
金額ベース
買い残：2兆4,550億円（前週比2,933億円増）
売り残：13億円（同499億円減）
ネットベース：2兆4,537億円買い越し（同3,431億円増）
株数ベース
ネット：10億3,295万株買い越し（前週比9,666億株増）
日経平均と裁定残（10月24日時点）
先週末の日経平均ボラティリティー・インデックス（VI）は、前週末比2.78pt高の28.22。
急ピッチな日経平均の上昇に対する警戒感などで一時32pt台へ上昇する場面も見られた。
11月限オプションの建玉状況
プット
50,500円：約300枚（前週末比＋300枚）
51,000円：約1,500枚（同＋1,500枚）
51,500円：約400枚（同＋400枚）
52,000円：約800枚（同＋800枚）
コール
52,500円：約900枚（同＋200枚）
53,000円：約2,200枚（同＋0枚）
53,500円：約700枚（同＋200枚）
54,000円：約3,300枚（同＋800枚）
ボラティリティ
NT倍率（先物）
米国利下げ継続観測の高まりや日米首脳会談への期待感などで、週初から日経225先物は史上初の50,000円台乗せ。
その後も、日銀金融政策決定会合における政策金利の据え置き決定、米中首脳会談での通商交渉進展などがポジティブ材料視されて上値追いの動きが続く形となったが、TOPIX先物の上げ幅は限定的となり、結果的にNT倍率は15.73倍台まで上昇した。
今週（11月4日-7日）は底堅い動きか。
先週末の夜間取引では日中終値比190円安の52,280円へと下落している。ただ、3日の米国株式市場の動き次第とはなるものの、引き続き5万円台を固める動きが続くと想定する。米中首脳会談の結果、実質的に「一年間の休戦」といった形となったことで、ひとまずは不透明感の後退が好感される動きにつながりそうだ。
また、国内では補正予算策定に向けた動きから、高市政権への期待感がさらに継続する可能性はある。一方で、急ピッチな上昇に対する警戒感はくすぶっており、さらなる上値追いの動きには慎重さも出てくるか。
決算発表が多く、個別材料中心の動きとなるとみられるため、指数全体として手掛ける動きも限られてはきそうだ。
今週の225先物予想レンジは51,500円-53,500円とする。
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