2019/7/30
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 米FOMCが焦点、日･英･伯でも政策会合あり
- 米中景気指標にも注目
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」7月29日号より抜粋
先物市場は31日に0.25%ptの米利下げを予想
■ 米FOMCが焦点、日･英･伯でも政策会合あり
先週の欧州中央銀行(ECB)理事会に続き、今週は日米英が金融政策会合を開催。最大の焦点は米FOMCです。先物市場は今回0.25%ptの利下げを織込み済(図)。一部地区連銀総裁の反対票はあれど、上記予想通りの決定が見込まれます。パウエル議長は会見で予防的利下げの重要性を強調しつつ追加利下げの言質を与えず、同利下げを期待する市場参加者の失望を誘う可能性があります。
米FRBが7月に利下げを開始する一方、日銀とECBは米利下げの効果や経済･金融市場動向をにらみつつ秋以降に追加緩和の要否を判断する見通し。日銀は今回政策を据置き、会見で追加緩和余地に言及するでしょう。黒田総裁の会見は米FOMCの前日。｢緩和に乗遅れる日銀｣→望まぬ円高という流れを避けられるか、市場との対話力が問われます。31日には景気と物価が低迷するブラジルが1年4ヵ月ぶりに利下げを再開する見込みであり(6.5%→ 6.25%)、金融緩和の波は主要新興国も覆うでしょう。
■ 米中景気指標にも注目
今週は主要国の景気指標も相次ぎます。1日の米ISM製造業景気指数(7月)は52.0と前月の51.7とほぼ同水準の見込み。世界景気の悪化や通商問題を巡る不透明感が重しです。2日の米雇用統計は米雇用市場の堅調さを示すでしょう。31日の中国の製造業PMIは49.6と前月49.4に続き軟調な見込み。足元では発電用石炭消費量や高炉稼働率が低迷、米関税引上げに伴う新規輸出受注の低迷も加わり、景気底打ちには時間がかかりそうです。（入村）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 7/29（月） |
|---|
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| 7/30（火） |
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| 7/31（水） |
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| 8/1（木） |
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| 8/2（金） |
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注）（日）は日本、（米）は米国、（欧）はユーロ圏、
（独）はドイツ、（英）は英国、（露）はロシア、
（他）はその他、を指します。
日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨、S&P先進国REIT指数は米ドルベース。
原油は1バレル当たり、金は1オンス当たりの価格。
騰落幅、騰落率ともに2019年7月19日対比。
出所）MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2019年7月26日時点。
日経平均株価と日本10年国債利回りのみ同年7月12日時点。
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