2019/7/9
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 期待先行で進む世界的株高に死角はないか？
- 米中交渉再開の効果は？7月の米指標に注目
- 不安は中国、まずは景気指標反転が待たれる
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」7月8日号より抜粋
アクセル踏み始めた株式市場、だが景気は？
■ 期待先行で進む世界的株高に死角はないか？
先週、米主要株価指数が史上最高値を更新するなど、世界的な株高の流れが続いています。背景には、米利下げ期待と米中通商交渉再開に伴う安心感の広がりが挙げられますが、景況感との比較で見ると、前のめりな株高の印象は否めず、先行きに危うさも覚えます（上図）。
■ 米中交渉再開の効果は？7月の米指標に注目
直近のISM指数や雇用指標など、米景気指標は底堅くも力強さに欠ける内容です。このことが逆に利下げ期待を持続させているともいえますが、息の長い株高には景気は安定との裏付けが必須です。7月指標では、米中摩擦懸念の後退が企業心理改善に寄与したか注目されます。
■ 不安は中国、まずは景気指標反転が待たれる
米国以上に心配なのが中国です。4･5月の景気指標が軒並み予想を超える減速となり、通商摩擦の影響が強まっている様子をうかがわせます。減速に歯止めがかからない場合、世界的なリスク選好の流れに乗り好調を保つ新興国市場に冷や水を浴びせる懸念もあります。（瀧澤）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 7/8（月） |
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| 7/9（火） |
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| 7/10（水） |
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| 7/11（木） |
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| 7/12（金） |
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| 7/15（月） |
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注）★は特に注目度の高いイベント
（日）は日本、（米）は米国、（欧）はユーロ圏、（独）はドイツ、（豪）はオーストラリア、
（中）は中国、（他）はその他、を指します。
日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2019年6月28日対比。
出所）MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2019年7月5日時点。
出所）Bloombergより当社経済調査室作成
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