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北朝鮮リスクが再び意識されるなか、米国議会再開やECB理事会に注目

2017/09/05
提供:三菱UFJ国際投信

荒武 秀至の今週の注目ポイント!

  • 北朝鮮リスクあるも、リスク回避は限定的で株は上昇
  • 9月5日より米国では連邦議会が再開、債務上限の引き上げに注目
  • ECB理事会では金融政策の現状維持を予想、景気見通しと為替への言及に注目

「投資環境ウィークリー」9月4日号より抜粋

PDFです。新しいウィンドウで開きます。 「投資環境ウィークリー」全文はこちら(PDF)

北朝鮮がミサイルを発射した8月29日は、Jアラート(全国瞬時警報システム)が日本時間の早朝に緊急情報を伝えたものの、市場の反応は落ち着いたものになっていました。一時は、リスク回避的な動きや、海外資産の巻き戻しなどから、108円台前半まで円高が進行しましたが、その後は米国の堅調な経済指標などにより、110円台までドル高・円安となりました。米国株も月間リターンは5ヵ月連続で上昇と堅調です。一方で米国10年利回りは、年初来で最低水準となる2.08%(29日の取引中)をつけています。米国の個人消費支出(PCE)デフレーターが前年比+1.4%に留まるなど、引き続きインフレ懸念が見られないことから、利上げ観測の低下、株高、長期金利低下、米ドル安となっています。ただ9月3日(日)には北朝鮮が核実験を行い、大陸間弾道ミサイル(ICBM)搭載用の水爆実験に成功したとの発表がありました。北朝鮮の核実験は2016年9月9日の建国記念日以来となる6回目で、引き続き北朝鮮情勢に注意が必要と考えられます。

◆米国:5日から連邦議会が再開します。税制法案も注目ですが、債務上限の引き上げ議論が注目です。9月末までに上限引き上げを、上院(100議席中60票の賛成)、下院(過半数の賛成)で可決する必要があり、与党・共和党が52議席の上院では民主党の協力が必要になります。最終的には月内での可決があるとみていますが、2013年のように政府機関が閉鎖した過去もあるため、注意は必要です。
◆カナダ:6日に金融政策決定会合があり、市場予想では22人中4名が7月に続く1.00%への利上げを予想しています(9月1日時点)。8月31日に公表の4-6月期GDP成長率は前期比年率+4.5%と予想(同+3.7%)を大きく上回り、市場が織り込む利上げ確率(OISベース)も前日から大幅に上昇しました(26.7%→44.7%)。
◆ユーロ圏:7日のECB(欧州中央銀行)理事会では、金融政策の据え置きが予想されています。7月理事会の会見では、金融政策変更(資産買い入れ額の縮小)議論は秋に行うとドラギ総裁は明言していますが、発表があるのは10月理事会の可能性が高いとみられています。そのため注目点は、足元の通貨高への言及です。またECBスタッフによる四半期の成長率・インフレ見通しも公表予定です。
◆豪州:5日の金融政策決定会合では1.50%への据え置きが予想されています。6日は4-6月期のGDP成長率が発表されます。前期比+0.8%のプラス成長が予想されており、同プラス成長で104四半期(26年)連続の景気拡大(2四半期連続のマイナス成長を回避)となり、オランダを抜いて世界最長の景気拡大となります。
◆ブラジル: 2017年4-6月期GDPは前年比+0.3%と2014年1-3月以来のプラス成長に戻り、財務相は「100年に一度の景気後退から脱却した」と宣言しています。5日の金融政策委員会では1.00%の大幅利下げが継続される見込みです。(永峯)

今週・来週の主要経済指標と政治スケジュール

9/4(月)

(米)Labor Day(労働者の日)

9/5(火)

(米)ブレイナードFRB理事 講演
(米)カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁 講演
(米)カプラン・ダラス連銀総裁 講演
(米)7月 製造業受注(除く輸送、前月比)
6月:▲0.2%、7月:(予)NA
(米)連邦議会再開
(豪)金融政策決定会合
キャッシュレート:1.5%⇒(予)1.5%
(他)ブラジル 金融政策委員会(COPOM、〜6日)
Selic金利誘導目標:9.25%⇒(予)8.25%
(他)ブラジル 7月 鉱工業生産(前年比)
6月:+0.5% 、7月:(予)+1.5%
(他)南アフリカ 4-6月期 実質GDP(前期比年率)
1-3月期:▲0.7%、4-6月期:(予)+2.3%

9/6(水)

(米)8月 米供給管理協会(ISM) 非製造業景気指数
7月:53.9、8月:(予)55.5
(米)ベージュブック(地区連銀経済報告)
(加)金融政策決定会合
銀行翌日物貸出金利:0.75%⇒(予)0.75%
(豪)4-6月期 実質GDP(前期比)
1-3月期:+0.3%、4-6月期:(予)+0.8%
(他)ロシア 東方経済フォーラム(〜7日)

9/7(木)

(日)7月 景気動向指数(速報、先行CI)
 6月:105.9、7月:(予)105.1
(米)ダドリー・ニューヨーク連銀総裁 講演
(米)メスター・クリーブランド連銀総裁 講演
(米)ボスティック・アトランタ連銀総裁 講演
(欧)欧州中央銀行(ECB)理事会
リファイナンス金利:0.0%⇒(予)0.0%
限界貸出金利:0.25%⇒(予)0.25%
預金ファシリティ金利:▲0.4%⇒(予)▲0.4%

9/8(金)

(米)ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁 講演

9/9(土)

(中)8月 消費者物価(前年比)
7月:+1.4%、8月:(予)+1.6%
(中)8月 生産者物価(前年比)
7月:+5.5%、8月:(予)+5.4%
(他)北朝鮮 建国記念日

注)上記の日程及び内容は変更される可能性があります。

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