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中国経済:民間資本の積極導入でインフラ投資加速へ!!

2015/6/1 モーニングスター株式会社

国務院は景気下支え政策を強化し始めた。

需要拡大策を本格的に行い始めたのは2012年8月である。それから3年近い年月が流れ、その間、国務院はインフラ建設投資、バラック地区の改造・保障性住宅投資などの拡大を続けてきたが、効果は経済全体には行き渡らず、景気は緩やかな下降が続いている。金融面でのサポートが望まれるところである。

そうした状況で、官民提携プロジェクトの加速が注目されている。

1000億人民元(約1兆9800億円)規模のPPP(官民連携)ファンドが上海で組成される。都市軌道交通システムを整備する基金。社会資本の取り込みを通じて、地方のインフラ整備は今後、弾みがつく見通しだ。この規模のPPPファンド発足は、今回が初めてとなる。中国経済網が27日付で伝えた。
※中国:千億元規模のPPPファンド発足、軌道交通システムの整備加速へ(5/27付モーニングスター運営サイト・Searchinaより引用) (写真提供:CNSPHOTO)

昨年からこれまでに3度の利下げが行われ、2度の預金準備率引き下げが行われたものの、4月末のM2伸び率は10.1%増にとどまり、3月末と比べ1.5ポイント低下し、過去最低水準を記録している。

金融緩和による効果が表れていない。信用貸出の増加に繋がらず、設備投資、生産の拡大に上手く結びついていないのである。

その最大の要因は地方政府の資金不足である。金融プラットフォームを通じた多額の借入について、今年は返済期日の到来するものが多く、その借り換えが大きな問題となっている。国務院は借り換えのための地方債発行を許可したり、地方債の担保能力を強化したり、いろいろな政策を打ち出しているが、ここで示したインフラ投資について積極的に民間資本を導入するといった政策もその一環として重要なものである。

今回はPPPプロジェクトの増加で恩恵を受ける銘柄を中心にピックアップした。ただし、インフラ投資関連でも、これまで度々紹介している主要なエンジニアリング・建設関係は除いている。注目銘柄は、工業用アルミ材料メーカーの中国忠旺(01333)、送電用ケーブル製造の江南集団(01366)、プラスチック樹脂管製造の中国聯塑(02128)、車輪に強みを持つ鉄鋼メーカーの馬鞍山鋼鉄(00323)、鉄鋼関連プラント建設に強みを持つ中国冶金科工(01618)など。

  • ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。

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