2月相場が終わりました。日経平均株価の月末終値は前月比4.5%のマイナスとなり、月足としては6ヵ月ぶりの下落となりました。米長期金利の上昇を背景に、同国株が下げ、それを受けて多くの国や地域で株価が下落する中、東京株式市場でも売りが優勢になりました。外為市場で円高が進んだことも逆風になりました。月が替わっても、株価は大幅続落となっており、東京株式市場は不安定な状態を脱出できないでいます。

もっとも、トランプ政権による減税やインフラ投資拡大を受け、米国経済は今後も拡大が見込まれ、低金利の恩恵も手伝って日本の景気・企業業績も拡大傾向が続くと予想されます。このため、中長期的な株価上昇トレンド自体は崩れていないと考える投資家も少なくないようです。配当を受け取りつつ、投資対象の銘柄を中長期で保有しようと考えている投資家にとってはむしろ、現在のような株価の踊り場は投資チャンスに映るのかもしれません。

そこで今回の「日本株投資戦略」では、3月決算銘柄の中から好配当が見込める銘柄について分析してみました。一般的な好配当利回り銘柄ランキングに加え、投資金額が20万円未満で購入でき、好業績が期待される好配当銘柄についてもご紹介させていただきました。

最初に、東証1部の3月決算銘柄を対象に、好配当利回り（予想）ランキングを作成してみました。スクリーニング条件は以下の通りで、非常にシンプルなものになっています。

（1）東証1部上場銘柄であること
（2）3月決算銘柄であること
（3）証券以外の業種の銘柄であること

上記のすべての条件を満たす銘柄を、予想配当利回り（会社予想・年間・税引き前）が高い銘柄の順に20銘柄並べたものが表1となっています。なお、予想配当利回りは年間のすべての配当（通常は中間配当と期末配当）を受け取った場合の利回りになります。例えば日産自動車（7201）の場合、中間配当26.5円（実績）、期末（予想）26.5円の計53円を株価（1,125.0円）で割った利回りが4.71%です。これから同社株を購入して期末配当のみを受け取っても、その利回りを得ることはできません。

また、予想配当利回りは株価や予想一株配当が変化すれば変わってしまいます。株価は通常毎日変化しますし、予想一株配当（会社予想ベース）はその企業の配当政策が変われば変化します。そして、配当政策は業績の良し悪しの影響を受けることが多くなります。

表1では、過去1年間の株価騰落率を参考データとして掲載しています。好配当利回りが予想される銘柄であっても、銘柄選択によって、パフォーマンスに大きな差異が出てくることがご理解頂けると思います。したがって、好配当利回りランキングの銘柄に投資する場合は、複数銘柄に分散投資した方が良いかもしれません。なお、20銘柄の予想配当利回りの平均が3.9%で、株価騰落率の平均は2.7%と計算されています。中長期投資では、配当を確保するのとしないのでは、投資パフォーマンスに大きな開きが出る可能性があるようです。

• ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
• ※NISA口座で上場株式等の配当金を非課税で受け取るためには、配当金の受領方法を「株式数比例配分方式」に事前にご登録いただく必要があります。